20250112-广发期货-原油期货周报_基本面利多共振推动油价上涨_后市需关注供应修复的潜在风险_34页_2mb

本报告由广发期货能源化工团队发布，强调所有观点仅供参考，并要求阅读免责声明。当前油价上涨主要由供需基本面利多和地缘政治风险驱动，短期利多因素继续影响市场。

需求端方面，美国和欧洲寒冷天气提升了取暖燃料消耗，亚洲需求在春节假期前置下保持强劲，美国炼油厂开工率高位运行，库存压力减缓。供应端，得益于OPEC+减产协议的有效执行（12月减产12万桶/日），加之美俄原油贸易制裁加剧供应风险，预计一季度后期可能面临产能压力。

关键数据包括NYMEX原油期货涨幅显著（02合约涨265美元/桶，环比+358%），布伦特和INE原油同步上涨。炼厂产能和库存变化显示，美国炼厂检修减少，但成品油库存回升；俄罗斯海运原油出口受制裁影响下滑。

展望未来，短期内油价利多因素仍在消化，预计WTI波动区间74-79美元/桶，布伦特77-81美元/桶，SC585-625元/桶。建议多单逢高离场，或考虑买入宽跨式期权捕捉波动率放大机会。同时，需警惕宏观不确定性，如flation压力、信贷脉冲变化及OPEC+潜在退出风险。

整体而言，报告指出油价短期上行弹性较大，但长期风险犹存，建议投资者谨慎操作。报告基于公开数据和团队分析，仅供参考。

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