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报告摘要

浙商早班车 2013年5月22日总结

核心内容概述

本报告围绕2013年5月22日的股市与行业动态展开，涵盖交易策略、行业分析、浙江地区动态、精选公司分析、每日策略精炼、覆盖公司一览及近期精华观点等内容。主要关注点包括经济复苏、行业配置、市场趋势、重点股票推荐以及产业链景气度分析。

主要观点

1. 交易策略

经济复苏与流动性：当前经济复苏在流动性上遇到问题，建议投资者综合配置周期行业和非周期行业，如医药等。
市场中期趋势：市场中期趋势转好，建议投资者逢低可逐渐加仓。
多因子模型：最新一期排名前5的股票为浦发银行、华远地产、平安银行、建设银行、华夏银行。
FVM模型：本期增持组合换入7只股票，包括湖南发展、长江电力、长高集团、报喜鸟、浙江永强、佳士科技、广州发展，建议重点关注。
行业配置建议：配置负面政策已经消化的地产和券商、盈利持续改善的电力、受益行业集中度上升的啤酒、受益于4G资本开支的通信设备。长期关注LED、移动互联网、影视手游、环保和新能源汽车链。

2. 浙江动态

煤炭价格下跌：煤炭价格持续下跌，创下年内新低，同比跌幅超过21%。主要原因是需求疲软和政策影响。
温州煤老板困境：温州煤老板面临亏损，部分已考虑卖矿改行。
中间商困境：中间商面临订单减少和运输成本上升的问题，对经营状况不佳的客户采取缩减订单措施。
节能与用电量：浙江省一季度工业节能成效明显，但用电量增速低于GDP增速，显示经济仍疲弱。

关键信息

1. 市场行情

内盘指数：
- 沪深300：2614.85，涨0.20%
- 上证指数：2305.11，涨0.22%
- 深证指数：9403.54，涨1.04%
- 中证流通：3141.21，涨0.70%
- 上证50：1851.08，跌0.55%
外盘指数：
- 道琼斯：15335.28，跌0.12%
- 恒生指数：23493.03，涨1.78%

2. 产业链周报

上游：大宗商品跌多涨少，煤炭焦炭延续跌势。
中游：建材价格涨跌互现，工程机械销量转正。
下游：航空运力超过需求，家电节能补贴落空。

3. 精选公司一览

福星股份（000926）：销售稳健，业绩符合预期，预计2013-2015年EPS分别为1.05元、1.42元和1.92元。
欣旺达（300207）：毛利率下滑影响利润，但业绩弹性大，预计2013-2015年EPS分别为0.41元、0.55元和0.74元。
同方国芯（002049）：健康卡、社保卡等新产品开始放量，预计2013-2015年营收分别为25.9亿、33.9亿和43.8亿元，EPS分别为0.48元、0.65元和0.85元。

4. 每日策略精炼

推荐股票池：包含多个行业，如基础化工、房地产、医药生物、金融服务等，其中部分股票被下调评级。
趋势趋同指标：若趋势趋同指数超过0.8且剧烈下跌，未来40个交易日指数调整/下跌概率较大。

5. 覆盖公司一览

重点公司：包括金钼股份、赣锋锂业、普洛股份、浙报传媒、北京银行、南京银行、宁波银行、兴业银行、交通银行、福田汽车等。
投资评级：多数公司维持“买入”或“增持”评级，部分公司评级有所调整。

行业分析

1. 纺织服装行业

行业表现：本周纺服行业指数上涨2.58%，略高于沪深300指数。
重点公司：富安娜、九牧王、航民股份涨幅较大，搜于特、卡奴迪路、百圆裤业跌幅较大。
行业趋势：行业走势向好主要来自估值提升，但基本面改善动力不足。未来趋势性机会来自业绩改善。

2. 电子行业

行业表现：电子行业指数周涨幅达7.68%，远超上证综指。
重点板块：LED和周期股表现弹性大，尤其是受益于智能终端产业链的公司。
重点推荐公司：聚飞光电、锦富新材、长信科技等，因其业绩增长和估值提升潜力。

3. 小商品城（600415）

公司动态：公司进入战略转型期，利润增长空间有限。
提租影响：一至三区提租对业绩贡献有限，预计提租部分可提升EPS约0.02元。
电商转型：公司积极发展电商，构建义乌购平台，但短期内对利润贡献有限。

产业链景气度跟踪

上游：煤炭、焦炭等价格下跌，进口铁矿石和基本金属下跌，原油期货持平。
中游：电力行业盈利改善，建材价格涨跌互现。
下游：房地产和汽车行业受政策和市场需求影响，存在配置价值。

结论

本报告指出，当前经济复苏仍面临流动性问题，建议投资者关注周期行业和非周期行业。同时，重点关注LED、移动互联网、影视手游、环保和新能源汽车链等长期增长潜力大的领域。在行业配置方面，地产、券商、电力和通信设备等具备一定配置价值。此外，纺织服装、电子等行业表现良好，但需关注其基本面改善情况。浙江地区的煤炭价格持续下跌，反映经济疲弱和政策影响，同时公司积极转型，但短期内对利润贡献有限。

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