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浙商早班车2013年6月18日总结

核心内容概述

本报告于2013年6月18日发布，主要涵盖市场交易策略、电子行业周报、浙江动态、基金仓位变化以及精选公司分析等内容。整体市场处于经济复苏乏力阶段，建议投资者配置非周期行业如医药、消费，并对市场进行适当减仓。电子行业基本面乐观，短期回调见底，智能终端产业链公司具有投资价值。同时，IPO重启预期升温，浙江企业排队上市情况值得关注。基金整体小幅减仓，但对后市持谨慎乐观态度。

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主要观点与关键信息

1. 交易策略

• 行业配置：经济复苏无望，建议配置非周期行业，如医药、消费。
• 市场趋势：市场中期趋势转差，建议冲高减仓。
• 多因子模型：最新一期排名前5的股票为建设银行、华泰证券、城投控股、华夏银行、中信银行。
• FVM模型：换入了4只股票，包括红豆股份、内蒙华电、金力泰、海立美达，建议重点关注。
• 电子行业：行业基本面乐观，短期回调见底。智能终端产业链上公司如聚飞光电、锦富新材、长信科技、洲明科技、星星科技、信维通信、得润电子、欣旺达等具有投资价值。
• 全球半导体市场：2013年全球半导体市场年增率2.1%，2014年产值将达历史高峰，2015年继续成长。

2. 浙江动态

• IPO重启预期：暂停近11个月后，证监会推动新股发行制度改革，IPO重启预计最快7月，最迟8月。
• 排队企业：目前仍有85家浙企在排队，其中主板及中小板合计65家，创业板20家。
• 浙江医药合作：与美国AMBRX公司合作开发乳腺癌治疗药物aHer2-ADC，目标产品有望推动公司进入生物制药高端领域。

3. 基金仓位变化

• 平均仓位：497只偏股型开放式基金平均仓位为81.71%，小幅减仓0.22%。
• 调仓分布：主动减仓的基金占比小幅减少，机构投资者对后市持谨慎乐观态度。
• 仓位分布：中高仓位基金数量小幅减少，37.42%的基金仓位接近募集说明书中所述的配置上限。
• 行业配置：基金超配行业为食品饮料、农林牧渔、文化传播等，低配行业为金融、采掘、机械设备等。

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精选公司一览

1.1 金地集团（600383）

• 业绩：2013年公司销售金额预计408亿元，有望超预期。
• 估值：当前PE估值仅8倍，具有投资安全边际。
• 预测：2013-2015年EPS分别为0.88元、1.08元和1.35元。

1.2 锦富新材（300128）

• 业绩：Q1实现营收4.67亿元，同比增长32.4%；净利润0.36亿元，同比增长10.1%。
• 趋势：随着移动终端及非背光产品营收占比提高，公司毛利率将回升。
• 预测：2013-2015年营收分别为25.9亿元、33.9亿元、43.8亿元；EPS为0.48元、0.65元、0.85元。

1.3 蓝色光标（300058）

• 海外并购：参股Huntsworth 20%，迈开海外并购第一步。
• 业绩预测：2013-2015年EPS分别为0.96元、1.39元、1.82元，对应PE为40X、28X和21X。
• 协同效应：收购带来对广告优质资源的掌控，符合蓝标客户各项业务发展需要。

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每日策略精炼

推荐股票池

代码	名称	行业
000510	金路集团	基础化工
600184	光电股份	信息技术
600339	天利高新	基础化工
600966	博汇纸业	轻工制造
002646	青青稞酒	食品饮料
600059	古越龙山	食品饮料
002304	洋河股份	食品饮料
600633	浙报传媒	信息服务
601166	兴业银行	金融服务
002146	荣盛发展	房地产

每日择时

• 趋势趋同指标：TCI指数为52.94%，显示市场趋势趋同。
• 投资建议：当前经济复苏无望，建议配置非周期行业，如医药、消费，并冲高减仓。

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关键数据汇总

内盘指数

指数	收盘	涨跌(%)
沪深 300	2403.84	-0.54
上证指数	2156.22	-0.27
深证指数	8404.50	-0.88
中证流通	2936.52	-0.12
上证 50	1692.48	-0.68

外盘指数

指数	收盘	涨跌(%)
道琼斯	15070.18	-0.70
恒生指数	20969.14	0.39

重点推荐公司PE预测

股票名称	2013E PE	2014E PE	2015E PE
聚飞光电	39	26	19
锦富新材	35	26	19
长信科技	47	36	26
洲明科技	31	24	18
星星科技	63	45	33
信维通信	63	45	33
得润电子	63	45	33
欣旺达	63	45	33

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重点行业表现

电子行业

• 周涨幅：2.46%，远超上证综指。
• 市盈率：板块整体市盈率（TTM）约为45.8，相关子行业市盈率在27-35倍区间。
• 景气度：声学光学零组件、触摸屏、锂电池、LED背光及照明等子行业景气度较高。

房地产行业

• 成交面积：45个重点跟踪城市整体成交面积401.99万平方米，环比下降26.81%，同比下降19.9%。
• 市场反应：市场反应过度，但基本面依旧。
• 投资建议：房地产板块具有配置价值，建议关注主流公司。

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市场情绪与趋势

• TCI指数：近期TCI数据表现波动，5月15日为33.11%，5月21日为66.83%。
• 趋势趋同：当中期趋势趋同指数超过0.8且剧烈下跌时，指数调整/下跌概率较大。

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结论

综上所述，2013年6月18日的浙商早班车指出，当前市场处于经济复苏乏力阶段，建议投资者关注非周期行业，并适当减仓。电子行业基本面乐观，智能终端产业链公司具有较高的投资价值。IPO重启预期升温，浙江企业排队上市情况值得关注。基金小幅减仓，但整体对后市持谨慎乐观态度，超配食品饮料、农林牧渔等非周期行业。