20250826-中信期货-贵金属策略日报_市场仍处于鸽派氛围_贵金属震荡走强_8页

中信期货研究贵金属策略日报总结

基于提供的中信期货研究贵金属策略日报内容，这是一个关于贵金属市场分析的报告，发布日期为2025-8-26。以下是内容的分析总结：

报告指出，市场仍处于杰克逊霍尔会议后的鸽派氛围中，贵金属（如黄金和白银）呈现震荡走强态势。国内权益市场加速上涨，维持较高风险偏好吸引资金，这在一定程度上限制了贵金属的上涨幅度。本周经济数据较少，重点关注下周美国劳动力市场数据；在此之前，降息预期持续积极，贵金属市场有望延续震荡偏强走势。

关键经济数据方面，美国7月新屋销售总数年化65.2万户，略高于预期，环比修正后增长4.1%。白宫官员哈塞特表示支持美联储降息，并认为鲍威尔在杰克逊霍尔的表态合理，未来可能进行政府参股交易（如英特尔案例），并希望建立主权财富基金。

中期内，对黄金保持乐观，但需警惕新兴市场权益走强带来的复苏预期压制贵金属弹性。美国劳动力市场趋势下行可能促使9月美联储降息周期重启，这利多黄金趋势。然而，风险包括全球权益市场强劲表现，降低贵金属吸引力，且若逻辑从“降息+滞涨”转向“降息+复苏”，黄金弹性受限，白银更受益。

展望方面，建议关注伦敦金现价格区间[3300,3500]和伦敦银现[36,40]。风险提示包括地缘冲突、美联储政策变化和中美基本面预期转变。重要提示强调本报告非投资建议，仅为参考，不构成任何承诺或意见，投资者需谨慎决策。

报告字数控制在980字以内，强调市场动态、数据依据和未来建议，避免过多细节。