2022-05-09-远东资信-2022年4月房地产行业观察与债市运行动态_房地产开发投资与销售双降_行业步入新常态_18页_742kb

房地产行业2022年4月观察与债市动态分析

总览

• 商品房量价: 4月份30大中城市商品房成交面积同比下降54.24%，百城新房价格同比涨幅回落至1.51%。需求下滑导致房企库存压力增大，部分房企加快去化节奏，但整体销售仍低于往年同期。

房地产开发投资与土地购置

• 土地购置费: 3月份土地购置费同比下降6.25%，显示房企投资意愿持续减弱，未来商品房供给亦将减少。这预示行业可能进入供给与需求同步缩减的新常态。

政策环境

• 中央政策: 政治局会议强调“因城施策”，央行与外汇局放松个人住房贷款政策，降低首付比例，加快放款速度，刺激市场交易。
• 地方政策: 多个城市放宽限购、降低首付比例、优化购房资格认定，以促进销售回暖。

重点房企动态

• 销售额与担保: 百强房企4月销售操盘同比下降58.6%，金科股份、绿地控股等公司担保余额显著上升，部分房企获得并购融资支持。
• 并购活动: 新希望地产等公司加大并购力度，改善经营结构。

债券市场动态

• 发行与到期: 4月份房地产债券净融资为-306.99亿元，存量债券规模“三道红线”颁布后显著下降。
• 违约与信用利差: 4月5家企业债券展期，信用利差同比下降14.23BP，显示市场对行业信用风险预期有所缓解。

总结与展望

• 房地产行业已进入开发投资与销售双降的新常态，房企通过出清资产减轻债务风险。
• 政策逐步放宽，缓解销售压力，并购融资工具为房企提供纾困支持，预计行业信用风险可控，但仍受限于区域疫情管控落地效果。

免责声明：本报告的分析基于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。