2016年-PIIE彼得森国际经济研究所_Versailles_Redux__Eurozone_Competitiveness_in_a_Dynamic_Balassa_55页_1mb

报告摘要

文档总结：欧元区竞争力的动态Balassa-Samuelson-Penn效应分析

核心内容

本文利用Balassa-Samuelson-Penn (BSP) 框架，重新评估了欧元区在最近全球金融危机期间的竞争力变化。作者指出，传统的基于单位劳动成本（ULC）的竞争力分析方法可能无法准确反映真实情况，而BSP框架通过将购买力平价（PPP）与市场汇率结合，提供了更全面的竞争力衡量工具。

主要观点

竞争力变化趋势
- 欧元区外围国家（如希腊、西班牙等）在2007年至2013年间竞争力恶化，而非改善。
- 德国的竞争力提升了9%，而希腊则下降了9%，这种调整模式与理想情况相反，即外围国家应改善而德国应恶化。
真实竞争力与名义汇率的关系
- 真实竞争力变化与名义汇率变化高度相关，表明灵活且独立的货币政策对于实现外部调整至关重要。
- 内部贬值（即真实竞争力提升超过名义汇率贬值）是可能的，但其范围和幅度有限。
BSP框架的适用性与局限性
- 传统的ULC指标无法全面反映竞争力变化，尤其忽视了非OECD国家（如中国、印度、巴西等）的价格变化。
- BSP框架揭示了收入增长与价格水平之间的因果关系，即富国的生产率增长会导致其价格水平上升，从而推高真实汇率。
- 尽管存在对BSP框架的批评（如认为其不适用于资源未充分利用的国家），但研究结果表明，失业并不影响BSP效应的适用性，且结果对调整框架具有稳健性。
BSP效应的动态分析
- 动态BSP效应强调生产率增长对真实汇率的影响，而名义汇率变化可能反向影响经济增长。
- 作者使用人均电力消费作为工具变量，以识别真实BSP效应，认为其是不直接影响非贸易品价格的合理工具。
- 通过使用工具变量（IV）估计，BSP效应的系数高于OLS估计，表明反向因果关系的存在，即汇率变化可能抑制经济增长。
数据与方法论
- 使用了国际比较计划（ICP）2011年的PPP数据，以及世界银行和欧洲统计局的GDP和价格数据。
- 对不同样本进行了稳健性检验，包括剔除初级商品出口国、撒哈拉以南非洲国家和前苏联国家，结果仍具一致性。
- 工具变量估计结果显示，BSP效应系数在0.5至0.8之间，远高于其他研究中的0.3左右。