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黑色建材日报总结（2025-12-12）

钢材

• 螺纹钢：主力合约收盘价3069元/吨，下跌1.53%；天津现货3160元/吨（降20元），上海3270元/吨（降10元）。产量下降，库存继续去化，但需求偏弱，预计底部震荡。
• 热轧板卷：主力合约收盘价3238元/吨，下跌1.34%；热轧现货乐从3260元/吨（降40元），上海3250元/吨（降30元）。产量下滑，表需小幅回落，库存压力突出，政策稳地产但终端需求仍弱。

铁矿石

• 行情：主力合约价格757元/吨，跌1.56%。到港量环比下滑，钢价下跌支撑现货基差。出口许可制度传闻可能影响盘面。
• 策略：基本面库存在增，情绪受政策提振，预计宽幅震荡，注意波动风险。

锰硅与硅铁

• 锰硅：现货价格持稳，主力合约小幅下跌。供需格局不理想，关注锰矿端变化。
• 硅铁：现货价格下调，主力合约小幅下跌。供需基本平衡，电价上调问题待观察。

工业硅与多晶硅

• 工业硅：价格震荡偏弱，产量随西南枯水期下滑，需求小幅走弱，短期支撑在8100-8300元/吨。
• 多晶硅：报价持稳，产量预计小幅下降，累库压力难缓解，下游挺价缓解压力，仓单注册缓解资源紧张。

玻璃与纯碱

• 玻璃：现货价格平稳，华南、华中库存环比下降。政策托底难改负增长趋势，短期偏空。
• 纯碱：现货报价上涨，库存下降有限。阿拉善二期投产预期压力存续，制造业需求偏弱，短期震荡偏弱。

宏观观点

• 中央经济会议强调内需、房地产去库存，但钢材需求仍弱。出口政策（许可制度）、美联储降息、国内稳地产政策可能短期扰动市场情绪。

结论

黑色系整体底部震荡，供需矛盾未根本改善；短期关注冬储政策及出口落实；工业品情绪及资金面可带来扰动。