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螺卷周报 (2.21-2.25) 总结

一、基本面分析

1. 原料市场状况分析

• 普氏铁矿石价格指数：小幅反弹至136.95美元/吨。
• 唐山钢坯价格：4600元/吨（Q235）。

2. 市场现状分析

• 螺纹钢现货价格：4750元/吨，折合盘面价约4892元/吨。
• 热卷现货价格：4860元/吨。
• 基差情况：
  • 螺纹05合约当前基差255.5元/吨。
  • 热卷05合约当前基差56元/吨。

3. 供需数据分析

• 钢材利润：
  • 螺纹钢现货利润约为650元/吨。
  • 热卷现货利润约为580元/吨。
• 开工率：
  • 全国247家钢企高炉开工率73.44%，短流程电炉开工率回升至28.74%。
• 周产量：
  • 螺纹钢周产量273.55万吨，环比增加17.57万吨。
  • 热卷周产量311.28万吨，环比增加9.76万吨。
• 社会库存：
  • 螺纹钢社会库存965.28万吨，环比增加79.78万吨。
  • 热卷社会库存273.66万吨，环比减少7.04万吨。
• 钢厂库存：
  • 螺纹钢钢厂库存320.71万吨，环比增加4.78万吨。
  • 热卷钢厂库存96.55万吨，环比增加0.32万吨。
• 成交量：
  • 上周建材成交量日均值为11.2万吨。
• 表观消费：
  • 螺纹钢表观消费处于季节性低位。
  • 热卷表观消费接近同期水平。
• 出口数据：
  • 12月份钢材出口503万吨，小幅回升。
• 房地产数据：
  • 1-12月房地产投资累计同比增速4.4%，增幅下降1.6。
  • 商品房销售面积同比增速1.9%，增幅下降2.9。
• 房屋新开工与土地购置：
  • 房屋新开工面积累计同比增速-11.4%，降幅扩大2.3。
  • 土地购置面积增速-15.5%，降幅扩大4.3。
• 汽车销量：
  • 1月份汽车销量同比增加0.89%，增幅转正。
  • 挖掘机销量同比下降20.4%，降幅收缩3.4。
• 制造业PMI：
  • 1月份国内制造业PMI为50.1，较上月减少0.2，继续位于荣枯线上方。

二、盘面技术分析

• 螺卷盘面价格连续两周回调，整体趋势偏弱。
• 现货价格跟随盘面价格下调，市场情绪转弱。
• 外围俄乌消息对工业品价格造成普遍影响，进一步压制市场情绪。

三、综述及观点总结

核心观点

• 价格回调原因：需求恢复速度偏慢，市场情绪转弱，叠加外围因素影响。
• 供应端：总体产量仍低于同期水平，短流程电炉钢复产不及预期，高炉开工率受限产影响，短期内增量有限。
• 需求端：螺纹钢表观消费仍处季节性低位，热卷则因汽车产销数据触底反弹和制造业PMI回暖，消费反弹幅度加大。
• 市场预期：在限产及稳增长政策背景下，钢材价格下方支撑较强，预计本周螺纹及热卷盘面以短线区间逢低试多为主。

总结

本周螺纹钢和热卷价格受供需关系及市场情绪影响出现回调，但短期支撑较强，市场对后续旺季仍有较强预期。整体来看，钢材市场在政策和季节性因素的共同作用下，预计短期内将以震荡为主，逢低布局机会显现。