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投资咨询部 螺卷周报（8.16-8.20）总结

一、基本面分析

1. 原料市场状况分析

• 普氏铁矿石价格指数：持续下跌至139.1美元/吨。
• 唐山钢坯价格：短期跌至4880元/吨，显示原材料市场承压。

2. 市场现状分析

• 螺纹钢现货价格：5130元/吨，折合盘面价约5283.9元/吨。
• 热卷现货价格：5620元/吨。
• 基差情况：螺纹01合约当前基差183.9，热卷01合约基差162，显示期货价格与现货价格之间存在较大差距。

3. 供需数据分析

• 钢材利润：螺纹钢现货利润约为550元/吨，热卷现货利润约为920元/吨，利润小幅回落。
• 高炉开工率：当前全国163家钢企高炉开工率为57.18%，仍保持同期低位。
• 电炉开工率：维持在50.57%，未有明显提升。
• 周产量：
  • 螺纹钢：324.68万吨，环比增加3.6万吨。
  • 热卷：320.63万吨，环比减少6.56万吨。
• 社会库存：
  • 螺纹钢：793.55万吨，环比减少12.86万吨。
  • 热卷：299.61万吨，环比减少0.44万吨。
• 钢厂库存：
  • 螺纹钢：340.61万吨，环比增加0.14万吨。
  • 热卷：97.9万吨，环比增加2.62万吨。
• 房地产数据：
  • 1-7月房地产投资同比增加12.7%，增速下降2.3%。
  • 1-7月销售面积同比增加21.5%，增速下降6.2%。
  • 1-7月房屋施工面积同比增加9%，增速下降1.2%。
  • 1-7月新开工面积同比减少0.9%，增速转负。
• 制造业PMI：7月份国内制造业PMI为50.4，环比减少0.5，显示制造业活动保持扩张但增速放缓。
• 钢材出口：7月份出口567万吨，环比减少79万吨，出口数据有所下滑。
• 建材成交量：上周日均成交量为18.01万吨，环比下降0.3%。
• 表观消费：
  • 螺纹钢：553.85万吨，环比增加12.95万吨。
  • 热卷：318.45万吨，环比减少10.13万吨。

二、盘面技术分析

• 技术分析图表显示，螺卷期货价格在上周经历了短期非理性下跌，但周五市场逐渐恢复理性，价格出现一定反弹。
• 市场整体呈现震荡走势，短期内反弹空间有限。

三、综述及观点总结

1. 市场趋势

• 上周7月份宏观经济数据公布，房地产相关指标继续转弱，尤其是新开工数据增速转负，地产中长期下行压力增大。
• 市场对钢材未来需求预期转弱，导致螺纹钢盘面价格出现短期非理性下跌，铁矿、热卷同样跌幅较大。
• 周五市场恢复理性，螺卷价格出现一定反弹。

2. 下游需求分析

• 尽管新开工数据转弱明显，房地产中期下行压力增大，但当前仍有巨大存量施工，近两周螺纹表观消费环比低位反弹，九十月份旺季兑现仍可期待，不宜过度悲观。

3. 供应端分析

• 政策面上周暂无重大变化，限产仍未放松，钢厂高炉开工率低位略有回调。
• 受现货价格下跌影响，钢厂利润略有下调，预计本周供应端仍将处于较低水平，增量不大。

4. 价格预期

• 预计螺卷期货价格有望企稳，但短期在旺季需求尚未启动之前反弹空间不大。
• 市场预计以当前区间宽幅震荡为主，短期内缺乏明显上涨动力。

四、结论

• 螺卷市场短期内受房地产数据拖累，价格承压，但需求端仍有支撑。
• 供应端受限产政策影响，维持低位，对价格形成一定支撑。
• 市场整体处于震荡状态，投资者应关注九月份旺季需求释放情况及政策变化。