20251211-银河期货-螺纹热卷日报_10页_1mb

黑色金属日报总结

核心内容概述

本报告为2025年12月11日的黑色金属市场分析，涵盖螺纹钢和热卷的期货与现货价格变动、利润情况及市场研判。报告由研究员戚纯怡撰写，提供了详细的市场数据和交易策略建议，同时附有相关图表。

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主要观点与关键信息

一、螺纹钢市场

1. 期货价格与涨跌

• RB05：今日价格为3069元/吨，昨日为3117元/吨，跌48元。
• RB10：今日价格为3103元/吨，昨日为3149元/吨，跌46元。
• RB01：今日价格为3085元/吨，昨日为3115元/吨，跌30元。

2. 期货合约价差

• RB01-RB05：今日价差为16元，昨日为-2元，涨18元。
• RB10-RB01：今日价差为18元，昨日为34元，跌16元。
• RB05-RB10：今日价差为-34元，昨日为-32元，跌2元。

3. 期货盘面利润

• 05合约：今日利润为-118元/吨，昨日为-110元/吨，跌9元。
• 10合约：今日利润为-81元/吨，昨日为-75元/吨，跌6元。
• 01合约：今日利润为-65元/吨，昨日为-64元/吨，跌2元。

4. 现货价格与涨跌

• 上海中天：今日3240元/吨，昨日3250元/吨，跌10元。
• 南京西城：今日3410元/吨，昨日3410元/吨，持平。
• 山东石横：今日3270元/吨，昨日3260元/吨，涨10元。
• 唐山唐钢：今日3120元/吨，昨日3130元/吨，跌10元。

5. 现货地区价差

• 上海螺纹-北京螺纹：今日价差为130元，昨日为130元，持平。
• 上海螺纹-济南螺纹：今日价差为-30元，昨日为0元，跌30元。
• 上海螺纹-广州螺纹：今日价差为-240元，昨日为-230元，跌10元。
• 上海螺纹-杭州螺纹：今日价差为70元，昨日为80元，跌10元。
• 上海螺纹-南京螺纹：今日价差为-30元，昨日为-30元，持平。
• 唐山带钢-唐山钢坯：今日价差为30元，昨日为70元，跌40元。
• 上海线材-上海螺纹：今日价差为210元，昨日为210元，持平。
• 上海盘螺-上海螺纹：今日价差为210元，昨日为210元，持平。

6. 现货利润

• 调坯轧材利润：今日30元/吨，昨日70元/吨，跌40元。
• 华东螺纹利润：今日-159元/吨，昨日-150元/吨，跌9元。
• 唐山螺纹利润：今日-341元/吨，昨日-336元/吨，跌6元。
• 山东螺纹利润：今日-444元/吨，昨日-361元/吨，跌83元。
• 唐山钢坯利润：今日-240元/吨，昨日-243元/吨，涨3元。
• 华东电炉平电利润：今日-73元/吨，昨日-60元/吨，跌13元。
• 华东电炉谷电利润：今日92元/吨，昨日105元/吨，跌13元。

二、热卷市场

1. 期货价格与涨跌

• HC05：今日价格为3238元/吨，昨日为3282元/吨，跌44元。
• HC10：今日价格为3248元/吨，昨日为3292元/吨，跌44元。
• HC01：今日价格为3243元/吨，昨日为3280元/吨，跌37元。

2. 期货合约价差

• HC01-HC05：今日价差为5元，昨日为-2元，涨7元。
• HC10-HC01：今日价差为5元，昨日为12元，跌7元。
• HC05-HC10：今日价差为-10元，昨日为-10元，持平。

3. 期货盘面利润

• 05合约：今日利润为51元/吨，昨日为55元/吨，跌5元。
• 10合约：今日利润为64元/吨，昨日为68元/吨，跌4元。
• 01合约：今日利润为93元/吨，昨日为101元/吨，跌9元。

4. 现货价格与涨跌

• 天津河钢热卷：今日3200元/吨，昨日3190元/吨，涨10元。
• 乐从日钢热卷：今日3260元/吨，昨日3300元/吨，跌40元。
• 上海鞍钢热卷：今日3270元/吨，昨日3280元/吨，跌10元。

5. 现货地区价差

• 上海热卷-天津热卷：今日价差为20元，昨日为20元，持平。
• 上海热卷-乐从热卷：今日价差为10元，昨日为-20元，涨30元。
• 唐山带钢-唐山热卷：今日价差为-70元，昨日为-40元，跌30元。
• 上海冷轧-上海热卷：今日价差为610元，昨日为600元，涨10元。
• 乐从冷轧-乐从热卷：今日价差为590元，昨日为560元，涨30元。

6. 现货利润

• 天津热卷利润：今日-396元/吨，昨日-409元/吨，涨13元。
• 华东热卷利润：今日-230元/吨，昨日-220元/吨，跌10元。
• 华东电炉平电利润：今日-73元/吨，昨日-60元/吨，跌13元。
• 华东电炉谷电利润：今日92元/吨，昨日105元/吨，跌13元。
• 唐山钢坯利润：今日-240元/吨，昨日-243元/吨，涨3元。

三、市场研判

1. 交易策略

• 单边：维持震荡偏弱走势。
• 套利：建议逢高做空卷煤比，做空卷螺差。
• 期权：建议观望。

2. 市场动态

• 受出口传闻影响，黑色板块整体下跌，煤焦领跌。
• 钢材现货成交偏弱，盘面大幅下跌，投机情绪转差。
• 本周五大品种钢材产量减少22.73万吨，库存厂库增加3.31万吨，社库减少36.81万吨，总库存减少33.5万吨。
• 螺纹需求降幅大于热卷，冷轧需求受制造业支撑上涨。
• 铁水产量延续下滑，但高炉利润有所修复，主动减产驱动有限。
• 外煤供应增加及主力换月导致煤焦大幅下跌，但12月环保因素可能影响供应，钢厂有补库预期，铁矿pb粉结构性短缺，钢材成本存在支撑。
• 美联储宣布降息25个基点，出口延续高位，短期钢价维持偏弱震荡。

3. 重要资讯

• 墨西哥参议院通过新进出口关税法案，明年起对包括中国在内的多个亚洲国家的部分产品征收5%至50%的关税。

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附图说明

报告附有29张图表，涵盖螺纹钢和热卷的汇总价格、基差、价差、盘面利润、现金利润等，数据来源为银河期货、Mysteel、Wind。

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作者与免责声明

• 作者承诺：研究员戚纯怡具有期货从业资格，承诺以独立、客观的态度出具报告，不因报告内容获取报酬。
• 免责声明：报告由银河期货有限公司提供，仅作参考，不构成投资建议，银河期货不对因使用报告导致的损失承担责任。