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螺卷早报摘要（2023-8-9）

螺纹钢观点

1. 基本面：供应端产量继续小幅下行，铁水面临减产压力；需求表观消费走弱，累库幅度加快，关注淡季需求是否稳住。地产政策支持力度增大，但地产数据仍较弱。
2. 基差：现货价3,710元，基差18，现货略升水期货。
3. 库存：全国35个主要城市螺纹钢库存597,580吨，环比增长33.5%，同比下降9%。
4. 盘面：价格位于20日线下方，但20日线呈上升趋势。
5. 主力持仓：主力空头仓位有所增加，偏空信号。
6. 预期：受淡季需求走弱影响，盘面可能继续下行，短期内支撑位为3,650元，跌破20日线可能性低。政策预期和需求企稳预期并存。
7. 趋势建议：日内操作区间3,650元至3,750元。
8. 交易逻辑：政策预期持续，基本面需求承压，预计短线震荡运行。
9. 风险点：
   • 下行风险：政策效果不及预期，淡季需求继续下滑。
   • 上行风险：需求超预期好转或限产力度超出预期。

热卷观点

1. 基本面：实际产量有所回落，表观消费环比回落，制造业仍处于收缩，但政策预期支撑。
2. 基差：现货价3,950元，基差-2元，基本与期货持平。
3. 库存：全国33个主要城市热卷库存28,673吨，环比增长14.7%，同比增长26.5%。
4. 盘面：价格在20日线下方，20日线向上。
5. 主力持仓：主力空头仓位增加，偏空。
6. 预期：价格可能小幅回调，支撑位约为3,900元，跌破可能性低；短期需求有望温和回升，继续降价空间不大。
7. 操作建议：日内区间操作区间3,900元-4,020元。
8. 交易逻辑：政策面预期加强，供需未见好转，预估回调后震荡为主。
9. 风险点：
   • 下行风险：制造业需求持续下滑，政策效果未达预期。
   • 上行风险：限产超预期或下游行业超预期好转。

关键基础数据

• 螺纹、热卷现货及主要出口市场报价
• 基差数据
• 唐山钢坯及废钢价格
• 高炉和电炉开工率
• 产量数据
• 盘面利润与库存消耗比
• 房地产与制造业PMI数据

免责声明：本报告依据公开市场信息进行分析，观点仅供参考，不构成投资建议，投资决策风险自负。