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投资咨询部螺卷周报（2.14-2.18）总结

一、基本面分析

1. 原料市场状况分析

• 铁矿石价格：普氏铁矿石价格指数高位下跌至130.65美元/吨。
• 钢坯价格：唐山钢坯价格为4630元/吨（Q235）。

2. 市场现状分析

• 螺纹钢现货价格：4850元/吨，折合盘面价约为4995.5元/吨。
• 热卷现货价格：4960元/吨。
• 基差情况：
  • 螺纹05合约当前基差为216.5。
  • 热卷01合约当前基差为53。
• 钢材利润：
  • 螺纹钢现货利润约为700元/吨。
  • 热卷现货利润约为630元/吨。

3. 供需数据分析

• 开工率：
  • 全国247家钢企高炉开工率为69.58%，低于同期水平。
  • 短流程电炉开工率缓慢回升至18.39%。
• 周产量：
  • 螺纹钢周产量为255.98万吨，环比增加12万吨。
  • 热卷周产量为301.52万吨，环比增加3.07万吨。
• 社会库存：
  • 螺纹钢社会库存为885.5万吨，环比增加100.79万吨。
  • 热卷社会库存为227.82万吨，环比增加8.16万吨。
• 钢厂库存：
  • 螺纹钢钢厂库存为191.11万吨，环比增加12.59万吨。
  • 热卷钢厂库存为81.48万吨，环比减少2.78万吨。
• 成交量与表观消费：
  • 上周建材成交量日均值为7.4万吨。
  • 螺纹钢表观消费为335.22万吨，环比增加18.39万吨。
  • 热卷表观消费为291.53万吨，环比增加23.24万吨。
• 钢材出口：12月份钢材出口量为503万吨，小幅回升。
• 房地产投资与销售：
  • 1-12月房地产投资累计同比增速为4.4%，增幅下降1.6%。
  • 商品房销售面积同比增速为1.9%，增幅下降2.9%。
• 房屋新开工与土地购置：
  • 房屋新开工面积累计同比增速为-11.4%，降幅扩大2.3%。
  • 土地购置面积增速为-15.5%，降幅扩大4.3%。
• 制造业PMI：1月份国内制造业PMI为50.1，较上月减少0.2，但仍位于荣枯线上方。

二、盘面技术分析

• 螺卷盘面价格在上周高位出现一定幅度回调，未能继续突破延续上涨。
• 上游原材料品种走势分化，铁矿石受调控消息影响大幅下跌，焦炭则继续走强并创新高。
• 螺纹钢和热卷盘面价格整体呈现震荡走势，短期内突破上涨的可能性较低。

三、综述及观点总结

核心内容

• 上周钢材盘面价格高位回调，未能延续上涨趋势。
• 原料市场分化，铁矿石下跌，焦炭上涨。
• 钢材利润先涨后跌，总体小幅增长。
• 供应端总体产量仍低于同期水平，高炉开工受限，电炉复产进度缓慢。
• 需求端建材成交量回升，热卷表观消费增长明显，但2月增长空间有限。

主要观点

• 供应端：受采暖季政策及冬奥会影响，钢厂限产执行严格，预计2月复产进度仍偏慢。
• 需求端：建材成交量回升，但工地复工仍不全面，螺纹钢表观消费增长符合季节性规律。热卷因汽车产销触底反弹和制造业回暖，消费反弹幅度加大。
• 市场预期：市场对钢材未来旺季仍抱有较强预期，价格下方支撑较强。
• 价格走势：预计本周螺纹及热卷盘面将维持短线高位区间震荡。

关键信息

• 螺纹钢与热卷现货价格分别为4850元/吨和4960元/吨。
• 螺纹钢和热卷利润分别为700元/吨和630元/吨。
• 螺纹钢与热卷表观消费分别为335.22万吨和291.53万吨，环比增长。
• 钢材出口小幅回升，房地产投资与销售增速放缓。
• 制造业PMI回暖，但仍处于荣枯线附近。
• 钢厂开工率低于同期，尤其是高炉开工受限，电炉复产缓慢。
• 市场对钢材旺季仍有较强预期，价格震荡为主。

四、总结

本周钢材市场整体呈现震荡态势，价格回调未能突破上涨趋势，原料市场分化明显。供应端受限，产量仍低于同期水平，而需求端建材成交量回升，热卷表观消费增长明显，但2月增长空间有限。市场对钢材未来旺季仍有较强预期，价格下方支撑较强，预计本周螺纹及热卷盘面将以短线高位区间震荡为主。