20180528-光大证券-基础化工行业周报_草甘膦_己内酰胺上涨_关注全球油价对化工品的影响_20页_3mb

基础化工行业周报总结（2018/05/20-2018/05/26）

核心内容概览

本周基础化工行业整体表现分化，部分产品价格显著上涨，而另一些产品则出现较大跌幅。全球油价上涨对化工品价格形成支撑，同时环保政策收紧也对部分产品价格产生影响。分析师建议关注上游资产及具备增长潜力的化工企业。

主要观点

价格上涨产品

• 草甘膦：价格本周上涨6.0%，企业控制接单导致市场供货减少，下游采购情绪积极，未来价格有望维持高位。
• 煤焦油：上涨5.8%，受益于环保政策及成本支撑。
• 原盐：上涨3.8%，受市场供需关系影响。
• 氢氟酸：上涨3.7%，但本月均价有所下滑。
• 苯乙烯：上涨3.5%，价格持续走高。
• 正丁醇：达到四年最高水平，上涨3.5%，受检修影响供给偏紧。
• 顺酐：上涨3.5%，价格持续上升。
• NYMEX天然气：上涨3.3%，受益于油价上涨。
• 己内酰胺：上涨3.1%，成本端上涨带动价格反弹。

价格下跌产品

• 维生素A：下跌16.3%，市场供应增加。
• 维生素B2：下跌14.5%，价格持续下滑。
• 维生素B6：下跌12.5%，受市场供需变化影响。
• 维生素B1：下跌12.3%，价格波动较大。
• 维生素E：下跌10.6%，价格持续走低。
• R134a：下跌9.1%，受环保政策及市场需求变化影响。
• 维生素K3：下跌8.9%，价格波动明显。
• 环氧丙烷：下跌7.2%，价格回调。
• 甲醇：下跌6.8%，价格维持高位但供应充足。
• 维生素D3：下跌6.7%，价格持续下滑。

关键信息

行业动态

• 草甘膦：企业控制接单，市场供货减少，下游采购积极，价格有望维持高位。
• 正丁醇：价格达到四年最高，受检修影响供给偏紧，后期价格上行压力较大。
• 己内酰胺：价格反弹，成本端上涨，带动下游PA6价格上涨。
• 有机硅DMC：价格上涨500元/吨，但涨势放缓，后期价格仍有望维持强势。
• 环保政策：山东地区环保形势严峻，部分企业限产，下游恐慌情绪蔓延。

投资建议

• 上游资产：建议配置上游资产，关注中国石油、中国石化和新奥股份。
• 中国化工崛起组合：恒力股份、恒逸石化、荣盛石化、桐昆股份和卫星石化值得关注。
• PA66：重点关注神马股份。
• 农药：扬农化工、长青股份、红太阳、苏利股份、利尔化学和利民股份。
• 尿素：关注阳煤化工。
• 染料：浙江龙盛、闰土股份。
• 锂电材料：建议关注晶瑞股份、江化微、上海新阳、南大光电、鼎龙股份、江丰电子、雅克科技和强力新材等IC电子化学品生产企业，以及广信材料、飞凯材料和天赐材料、新宙邦、星源材质等锂电材料细分领域龙头企业。

风险提示

• 宏观经济不振：可能导致需求下滑。
• 贸易摩擦：可能对行业造成负面影响。

结构清晰总结

重点产品价格跟踪

• 涨幅靠前：

  • 草甘膦（+6.0%）
  • 煤焦油（+5.8%）
  • 原盐（+3.8%）
  • 氢氟酸（+3.7%）
  • 苯乙烯（+3.5%）
  • 正丁醇（+3.5%）
  • 顺酐（+3.5%）
  • 烟酸（+3.4%）
  • NYMEX天然气（+3.3%）
  • 己内酰胺（+3.1%）

• 跌幅靠前：

  • 维生素A（-16.3%）
  • 维生素B2（-14.5%）
  • 维生素B6（-12.5%）
  • 维生素B1（-12.3%）
  • 维生素E（-10.6%）
  • R134a（-9.1%）
  • 维生素K3（-8.9%）
  • 环氧丙烷（-7.2%）
  • 甲醇（-6.8%）
  • 维生素D3（-6.7%）

化工板块股票市场行情

• 板块表现：

  • 上证综指：-0.32%
  • 深证成指：-1.44%
  • 沪深300：-0.99%
  • 创业板指：+0.12%
  • 中信基础化工：-0.84%

• 涨幅较大的子板块：

  • 改性塑料（+5.48%）
  • 其他化工原料（+4.46%）
  • 磷化工及磷酸盐（+3.98%）
  • 日用化学产品（+3.65%）

• 跌幅较大的子板块：

  • 复合肥（-4.64%）
  • 钾肥（-3.62%）
  • 氟化工及制冷剂（-2.56%）
  • 其他塑料制品（-2.22%）
  • 玻纤（-2.11%）

个股涨跌幅

• 涨幅靠前的个股：

  • 南京聚隆（+33.12%）
  • 天地数码（+29.00%）
  • 丰元股份（+22.84%）
  • 茶花股份（+20.96%）
  • 江化微（+18.08%）

• 跌幅靠前的个股：

  • 石大胜华（-10.31%）
  • 德威新材（-9.73%）
  • 广聚能源（-9.58%）
  • 龙佰利（-8.64%）
  • 岳阳兴长（-8.54%）

总结

本周基础化工行业呈现明显的价格波动，部分产品因环保政策、成本支撑和供需变化而上涨，另一些则因市场供需失衡或需求疲软而下跌。草甘膦、正丁醇和己内酰胺等产品价格显著上升，显示出行业复苏迹象。同时，全球油价上涨对化工品价格形成支撑，分析师建议关注上游资产及具备增长潜力的企业。投资方面，应重点关注化工行业的龙头及细分领域龙头企业，如恒力股份、恒逸石化、神马股份等。风险方面，需警惕宏观经济不振及贸易摩擦等潜在因素。