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焦煤焦炭市场分析日报

日期：2025年12月2日
研究员：郭超

一、市场信息

1. 价格与涨跌

   • 焦煤：

     • 期货主力合约价分别为：JM01 1096.5元/吨（+3.5%），JM05 1179.5元/吨（-0.27%），JM09 1244.5元/吨（-0.08%），整体底部震荡，01合约跌幅最小。
     • 现货价：山西煤仓单价1290元/吨（昨1300元/吨，下跌10元/吨），蒙古5号原煤价1000元/吨，澳煤Wind指数215.5美元/吨。

   • 焦炭：

     • 期货主力合约价分别为：J01 1629.5元/吨（+0.62%），J05 1764.5元/吨（-0.31%），J09 1830.5元/吨（-0.19%），远月合约有所下跌。
     • 现货价：港口准一级焦炭湿熄现货价1559元/吨，干熄现货价1650元/吨，吕梁准一级干熄现货价1810元/吨。

   • 焦煤仓单与基差：山西煤基准价1290元/吨，蒙5煤1150元/吨，基差数据普遍正值，显示远期溢价。

   • 焦炭仓单与基差：山西准一级焦炭湿熄现货价1708元/吨，干熄现货价1810元/吨，基差料稳。

   • 运输价格：介休-丰南区气运价145元/吨，无明显变动；甘其毛都-迁安气运价235元/吨，波动较小。

2. 市场动态

• 进口炼焦煤价：蒙古进口炼焦煤价稳定，市场提降预期依旧存在。
• 港口焦炭价：暂稳运行，需求端观望情绪浓，焦煤成本端支撑尚可，但短期供需博弈明显。

二、市场研判

交易策略

1. 单边：焦煤焦炭维持底部震荡，当前盘面已反映部分利空因素，市场或有阶段性筑底可能。
2. 套利：观望，远月合约的利润空间较窄，短期不宜激进套利操作。
3. 期权操作：暂时以空头策略为主，暂不参与多头策略。

相关价格参考

• 焦煤价格参考：期货主力合约价分别为：
  • JM01：1096.5元/吨
  • JM05：1179.5元/吨
  • JM09：1244.5元/吨
• 焦炭期货参考：
  • J01：1629.5元/吨
  • J05：1764.5元/吨
  • J09：1830.5元/吨

研究结论

本期焦煤焦炭呈现底部震荡趋势，主力合约建议轻仓逢低布局多单，关注后期供需变化以及政策影响。