20180905-广发证券-计算机行业跟踪_电子病历等级评审带来医疗信息化建设增量_6页_678kb

计算机行业总结：电子病历等级评审推动医疗信息化建设

核心内容

国家卫健委发布《关于进一步推进以电子病历为核心的医疗机构信息化建设工作的通知》，明确提出以电子病历为核心的医疗机构信息化建设目标，强调互联网医疗的重要性，并将在线诊疗、处方外流、移动支付等作为重点推进方向。

主要观点

• 明确信息化建设方向：通知要求三级医院在2019年达到电子病历应用水平3级，2020年达到4级，推动医院信息系统向门诊、药学、护理、影像、检验等诊疗环节全面拓展。
• 利好医疗信息化行业：文件为医疗信息化行业带来显著增量空间，尤其是三级医院的信息化升级需求，预计全国2439家三级医院将带来百亿级市场机会。
• 互联网医疗成为重点：在线复诊、处方外流、互联网支付等业务模式获得政策支持，为相关企业创造发展机遇。
• 政策导向强，但执行力度待观察：文件更多为指导意见，强制性不明确，执行效果取决于地方政策落实及财政支持。
• 医院资金压力显著：三级医院年利润约467亿元，若无财政补贴，实现4级评审可能带来较大资金负担，影响建设意愿。

关键信息

电子病历分级评价标准

• 原有8级标准扩充至9级。
• 三级医院平均应用水平从1.58级提升至2.11级。
• 二级医院平均应用水平从0.67级提升至0.83级。
• 实现4级评审，三级医院平均还需2个等级的建设。

医院信息化建设投入

• 建设投入差异大：根据医院原有信息化水平，建设投入从几十万到上千万元不等。
• 案例参考：
  • 如皋市人民医院（三级综合）：190万元，目标为五级。
  • 上海市静安区市北医院（二级甲等）：949.5万元，目标为五级。
  • 包头医学院第二附属医院（三级综合）：1549.88万元，目标为六级。
  • 罗甸县人民医院（二级甲等）：225万元，目标为四级。

行业影响与受益企业

• 受益企业：卫宁健康、思创医惠、创业软件等医疗信息化厂商。
• 优势分析：卫宁健康在云药布局、合作伙伴和体系方面具有明显优势。
• 行业前景：预计三级医院信息化建设平均投入在500-1000万元，带来百亿级增量空间。

风险提示

1. 政策强制性不明：文件未明确未达标医院的处罚机制，执行力度存在不确定性。
2. 医院资金压力大：部分医院可能因资金限制难以按期完成建设。
3. 市场估值偏高：当前估值已反映较强预期，短期实现难度较大，需关注实际落地情况。

行业评级与分析师信息

• 行业评级：买入
• 分析师：
  • 刘雪峰：首席分析师，东南大学工学士，中国人民大学经济学硕士。
  • 王奇珏：分析师，上海财经大学信息管理学士，上海财经大学资产评估硕士。
  • 张璋：分析师，复旦大学微电子学士，爱荷华州立计算机工程学硕士。
  • 郑楠：分析师，北京邮电大学计算机专业学士，法国巴黎国立高等电信大学移动通信硕士。
• 研究助理：东南大学信息工程学士、生物医学工程医学电子影像方向硕士，具有6年医疗信息化行业经验。

投资评级说明

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