航司IT小龙头，由通航到低空的引领者_5页_571kb

恒拓开源证券研究报告总结

公司基本情况

恒拓开源是一家专注于航空IT领域的公司，核心业务包括航司IT、机场IT和燃油IT系统，覆盖航司市场超80%。每天支撑万架次航班运行，服务数千机组人员和300架次飞机。实控人马越在开源技术领域有突出成就，公司通过低空经济BU拓展业务至低空IT领域。

行业机会

低空经济被写入政府工作报告，被视为新兴产业，2023年规模超5000亿元，2030年预计达万亿元。公司积极切入低空经济，承建空管系统，2023年参与深圳大湾区低空建设项目，具备先发优势。

投资建议

中邮证券给予“买入”评级。预计2023-2025年EPS为0.15元、0.27元、0.48元，对应市盈率4757倍、2566倍、1448倍。公司航司信息化经验丰富，市场占有率高，具备航空全领域服务能力建议关注长期增长潜力。

风险提示

研发进度可能不及预期，技术落地面临挑战，行业竞争可能加剧。投资者需谨慎评估风险。

关键数据摘要

• 最新收盘价：697元
• 总市值：约141亿元
• 2023年预计营业收入：179亿元，增长率-8%
• 主要风险：技术落地和市场竞争风险