20260327-国海证券-海外突发_锂电板块逆市走强_2页_142kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档主要分析了2026年3月26日锂电板块及环氧丙烷价格的市场表现，并探讨了其背后的原因及影响。整体来看，尽管市场整体震荡下行，锂电板块却逆势走强，同时环氧丙烷价格持续上涨，引发市场关注。

主要观点

1. 锂电板块逆市走强

• 市场表现：3月26日，锂电板块表现活跃，多只个股涨停或大幅上涨，如海科新源（+16%）、中瑞股份（+10%）、融捷股份（涨停）、丽岛新材、衢州东峰等。
• 背景因素：津巴布韦宣布无限期暂停锂精矿出口，导致全球锂资源供应紧张，锂价上涨。
• 数据支持：津巴布韦2025年锂资源产量约占全球总量的10%，其锂原矿及锂精矿几乎全部出口至中国，占中国锂精矿进口总量的19.2%。
• 企业反应：盛新锂能、华友钴业等企业表示仍在与当地政府沟通，出口政策暂无变化。
• 价格走势：广期所碳酸锂主力合约连续三日上涨，突破16万元/吨关口，显示市场对锂资源的紧张预期。

2. 新能源车与储能需求推动锂电行业增长

• 新能源车装电量提升：2026年1-2月，纯电动乘用车平均单车装电量同比提升22.5%，插电式混动乘用车装电量同比提升38.6%。
• 动力电池产量增长：尽管新能源车销量同比下滑6.9%，但动力电池产量仍同比增长38.4%。
• 储能需求爆发：2026年1-2月国内储能电芯产量同比提升91%，3月锂电市场排产总量环比增加16.5%，其中储能电芯排产占比达40.6%。
• 政策支持：国家发改委召开锂电储能产业发展座谈会，旨在遏制恶性竞争，保障产品安全，推动行业健康发展。

关键信息

1. 津巴布韦锂资源出口禁令的影响

• 津巴布韦宣布无限期暂停锂精矿出口，覆盖在途货物，远超市场预期。
• 中小矿企陷入现金流危机，影响全球锂资源供应。
• 中国为主要进口国，占其锂精矿出口总量的19.2%。

2. 环氧丙烷价格持续上涨

• 价格走势：3月25日山东地区环氧丙烷主流价达12500元/吨，较2月28日上涨56.54%。
• 产业链影响：环氧丙烷价格上涨带动下游产品被动跟涨，如丙二醇、聚醚多元醇等。
• 供应紧张：镇海炼化二期装置停车，中化泉州、渤化、中海精细等装置相继停车，导致行业开工率降至73%以下，库存降至4万吨以下的安全线。
• 企业动态：航锦科技、华泰股份、红宝丽等公司表示正在满产或进行技改，预计恢复生产。

总结

锂电板块在市场整体下跌的背景下逆势走强，主要受津巴布韦锂资源出口禁令影响，导致锂资源供应紧张，锂价上涨。同时，新能源车与储能需求的双重驱动，进一步推动了锂电行业的增长。环氧丙烷价格的持续上涨则反映出化工产业链中上游原料供应紧张，企业成本上升，带动下游产品价格上涨。整体来看，锂电及相关化工产品市场正面临供应端收紧与需求端增长的双重压力，未来价格走势值得关注。