物联网子行业深度报告_NB-IoT领衔_低功耗广域网建设正当时_21页_1mb

物联网子行业深度报告总结

核心内容

• NB-IoT引领低功耗广域网（LPWA）发展：NB-IoT作为LPWA技术的代表，将与eMTC互补发展，共同推动万物互联时代的到来。
• 行业拐点：2017年，M2M物连接数将首次超过人连接数，标志着物联网进入大连接时代。
• 三大运营商NB-IoT商用进展：中国电信、中国移动、中国联通均计划在2017年底实现NB-IoT全网覆盖，其中中国电信进展最快。
• NB-IoT模组大规模商用预期：预计2017年四季度NB-IoT模组将实现大规模商用，价格将逐步下降至更具竞争力水平。
• 物联网商业模式重塑：平台层和应用层将成为物联网产业链中价值最高的一环，行业应用服务将占整个产业链价值的50%。
• 重点推荐公司：宜通世纪、高新兴、广和通等公司已深入布局物联网产业链，建议重点关注。

主要观点

• NB-IoT与eMTC互补发展：NB-IoT以低功耗、广覆盖为主，适用于静态场景；eMTC则具备更高的数据速率和移动性，适用于动态场景。
• 3GPP标准推动行业发展：R13版本NB-IoT网络尚不成熟，R14版本技术增强为正式商用奠定基础。
• 硬件成本下降与规模化商用：随着NB-IoT模组出货量增加，硬件价格将逐步下降，推动行业规模化发展。
• 运营商转型：运营商将从连接切入，逐步拓展至数据与应用层面，依托其安全、可靠等优势切入智慧城市、车联网等市场。
• 行业应用落地：智慧城市、智能水表、共享单车等应用率先启动，成为NB-IoT落地的重要场景。

关键信息

运营商NB-IoT建设进展

• 中国电信：截至2017年6月，完成31万个基站升级，实现800M NB-IoT网络全网覆盖，计划2017年新增300-500万NB-IoT用户。
• 中国移动：计划2017年底前完成NB-IoT全网覆盖，2017-2018年对蜂窝物联网工程无线和核心网设备预估工程费达395亿元。
• 中国联通：计划2017年底前完成NB-IoT全网覆盖，2017年NB-IoT连接数已超过5000万。

NB-IoT模组与价格

• 模组出货：2017年四季度NB-IoT模组将大规模商用，预计模组价格将从80-100元下降至30元左右。
• 芯片量产：华为技术、高通、锐迪科等芯片厂商在2017年已进入量产阶段，为NB-IoT商用提供支撑。

物联网产业链与价值分布

• 产业链结构：包括智能终端（模组、芯片）、网络连接、平台与数据分析、行业应用服务。
• 价值分布：行业应用服务将占据50%的产业链价值，平台层和应用层将成为盈利主要来源。

物联网平台与应用

• 平台类型：包括设备管理平台（DMP）、连接管理平台（CMP）、应用使能平台（AEP）、数据分析平台（BAP）。
• 平台建设：中国电信与华为技术、爱立信合作；中国移动自建OneNET平台；中国联通使用Jasper平台。
• 应用案例：智能水表、共享单车、智慧停车等应用已启动，成为NB-IoT落地的重要场景。

重点推荐公司

• 宜通世纪：A股纯正物联网平台商，旗下爱云信息代理Jasper平台，为联通提供运营支持。
• 高新兴：收购中兴物联，成为电信物联网模块第一合作伙伴，布局NB-IoT全产业链。
• 广和通：推出NB-IoT/eMTC双模模块，参与完成全球首个NB-IoT互联工厂空口演示。
• 其他布局公司：移远通信、利尔达作为华为技术NB-IoT模组合作商，建议关注。

投资建议

• 推荐评级：物联网行业前景广阔，建议重点关注NB-IoT模组、平台及应用层相关企业。
• 关注公司：宜通世纪、高新兴、广和通、移远通信、利尔达等，均受益于NB-IoT硬件爆发及行业应用落地。

风险提示

• 行业发展不及预期：物联网发展速度可能低于预期。
• 公司业务发展不及预期：相关公司物联网业务可能未达预期目标。