20230816-紫金天风-铁合金周报_情绪消退_回归现实_44页_3mb

核心观点：市场呈现震荡偏多态势，上周盘面震荡上行，本周初小幅回落，但现货价格较为坚挺，报价在6650-6750元/吨左右，钢招平均涨幅150-200元/吨，给予市场支撑。

市场动态：

• 供给端：硅锰及硅铁产量上行，周度产量增至约2236万吨；内蒙、宁夏产量分别回升至日均13118吨和8030吨。
• 需求端：钢厂开工率上升，高炉开工率达83.8%，铁水产量2436万吨，但五大钢材周产量环比上行，锰硅需求环比微降。
• 成本端：成本线整体上移，主要因港口矿价上调和电费调整（如宁夏电费上调），导致生产成本提升；内蒙、宁夏平均生产成本分别达6358元/吨和6745元/吨。
• 价格端：现货报价稳，72硅铁出厂价6700-6800元/吨，75硅铁7200-7300元/吨；基差快速上行至140-198元/吨。

库存与月差：

• 库存：硅铁仓单和有效预报合计7216万吨，环比增加；锰矿港口库存5785万吨。
• 月差：硅铁10-11月差环比下行，从-192元/吨变化。

策略建议：短期可尝试做多，长期建议逢高空配；市场震荡中，需关注成本支撑。

主要数据：产量回升，需求略弱，成本上移，利润轻微压缩。

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