20240129-山西证券-消费者服务行业周报_市值管理预计纳入央企考核范围_免签政策带动出入境热度提升_11页_753kb

核心驱动因素
国务院国资委将市值管理纳入央企绩效考核体系，预计将推动央企更重视上市公司市场表现，通过增持、回购等手段稳定投资者信心，旅游等行业国企受益。同时，中国与多个国家扩展免签政策，如新加坡、泰国等，提升出入境热度，促进旅游板块增长。

市场表现
2024年第1周，社会服务行业上涨9.5%，但跑输沪深300指数10.1个百分点，在申万行业排名中居第14位。子板块表现分化，酒店相对抗跌，人工景区和餐饮表现最差。个股方面，中青旅大幅上涨47.2%，而长白山领跌。

投资建议
建议关注低估值、业绩稳健的央国企标的，如中国中免、中青旅等。展望2024年，消费复苏顺序预计为餐饮>酒店>国内旅游>出境游，整体消费弹性提升，但出境游恢复较慢。旅游公司如首旅酒店、丽江股份等可能受益于市场回暖。

风险提示
宏观经济波动、居民消费不及预期、免税政策变化以及突发事件可能影响行业。国际航班恢复和签证便利化虽提升机会，但不确定性存。

行业动态

• 希尔顿集团2023年Q4新开业酒店创历史新高。
• 国泰航空载客量恢复至疫情前57%。
• 2024春运入境游机票预订量同比增近8倍，推动旅游需求。

估值与资金
行业PE（TTM）为47.42，资金流向显示部分个股获净买入，如中青旅，但长白山等遭大额抛售，需关注估值变动。

免责声明
本报告基于公开信息分析，仅作参考，投资有风险，需谨慎。