> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 核心内容 本报告主要分析了当前贵金属市场的运行情况，包括期货市场、现货市场、供需情况及宏观数据等方面，并结合行业消息和观点总结，对黄金和白银的未来走势进行了展望。 --- ## 主要观点 ### 1. 期货市场表现 - **沪金主力合约**：收盘价为1026.80元/克，环比下跌11.4元。 - **沪银主力合约**：收盘价为19929元/千克，环比上涨89元。 - **持仓量**：沪金主力合约持仓量减少3521手，沪银主力合约持仓量减少466手。 - **成交量**：沪金主力合约成交量增加17337手，沪银主力合约成交量减少36982手。 - **仓单数量**：沪金仓单数量保持不变，沪银仓单数量增加24511千克。 ### 2. 现货市场情况 - **上金所黄金现货价**：价格为0元/克，无变化。 - **华通一号白银现货价**：价格为19872元/千克，环比上涨152元。 - **基差**：沪金主力合约基差为-1026.80元/克，环比下跌1020.58元；沪银主力合约基差为-57元/克，环比上涨63元。 ### 3. 供需情况分析 - **黄金ETF持仓**：SPDR黄金ETF持仓增加0.52吨，显示市场对黄金的配置意愿有所上升。 - **白银ETF持仓**：SLV白银ETF持仓减少30.96吨，反映市场对白银的配置情绪偏弱。 - **黄金CFTC非商业净持仓**：环比增加3732张，表明机构投资者对黄金的净多头持仓有所上升。 - **白银CFTC非商业净持仓**：环比减少268张，显示机构投资者对白银的净多头持仓有所下降。 - **供应与需求**：黄金供应量环比下降0.19吨，需求量环比上升79.57吨；白银供应量同比下降747吨，需求量同比下降560吨。 ### 4. 宏观数据 - **美元指数**：当前为98.24，环比下跌0.39。 - **10年美债实际收益率**：当前为1.96%，环比下跌0.03%。 - **VIX波动率指数**：当前为17.19，环比上涨0.11。 - **CBOE黄金波动率指标**：当前为27.03，环比下跌0.55。 - **标普500/黄金价格比**：当前为1.56，环比上涨0.01。 --- ## 关键信息 ### 地缘政治风险 - 美军中央司令部对伊朗实施海上封锁，影响船只航行。 - 美国可能重启“自由计划”行动，伊朗正在制定相关法律草案。 - 美伊局势紧张导致避险资金回流，美元反弹，金银价格承压。 ### 宏观经济数据 - 美国4月非农就业新增11.5万人，超市场预期，但平均时薪增长低于预期。 - 消费者信心指数降至48.2，创1952年以来最低水平，未来一年通胀预期回落至4.5%。 - 联储主席古尔斯比强调通胀仍是关键议题，美联储可能采取多种政策应对。 ### 贵金属市场展望 - **黄金**：短期宽幅震荡，上方受美元及实际利率压制，但中长线底部支撑稳固，建议逢低布局。 - **白银**：短期承压运行，但多头结构相对完整，建议关注支撑位78美元/盎司。 - **技术面**： - 伦敦金阻力位：4700、4730美元/盎司；支撑位：4650、4600美元/盎司。 - 伦敦银阻力位：82美元/盎司；支撑位：78美元/盎司。 --- ## 周度重点关注数据 | 时间 | 数据名称 | 说明 | |------|----------|------| | 05-12 20:30 | 美国4月CPI通胀数据 | 关注通胀走势对贵金属的影响 | | 05-12 20:30 | 美国4月实际收入 | 反映居民消费能力变化 | | 05-13 20:30 | 美国4月PPI通胀数据 | 反映生产者价格变化 | | 05-14 20:30 | 美国至5月9日当周初请失业金人数 | 判断劳动力市场状况 | | 05-14 20:30 | 美国4月零售销售 | 判断消费活力 | | 05-14 20:30 | 美国4月进出口物价指数 | 判断通胀压力 | | 05-15 20:30 | 美国5月纽约联储制造业指数 | 判断制造业景气程度 | | 05-15 21:15 | 美国4月工业产出月率 | 判断工业活动变化 | --- ## 操作建议 - **黄金**：建议逢低布局多单，注意风险控制。 - **白银**：短期承压，关注支撑位78美元/盎司。 - **总体策略**：需密切关注地缘政治风险、美元走势及美联储政策动向。 --- ## 附注 - **研究员**：廖宏斌 - **期货从业资格号**：F30825507 - **期货投资咨询从业证书号**：Z0020723 > 本报告仅供参考，不构成投资建议，投资需谨慎。