20230219-天风证券-半导体行业研究周报_22年12月国产半导体设备中标数同比+185_关注ChatGPT领域及周期复苏_22页_2mb

半导体行业总结

核心内容

2022年12月国产半导体设备中标数量同比增长 185.42%，表明国产替代趋势持续增强。同时，AIGC（AI-Generated Content）技术的发展，特别是以ChatGPT为代表的模型，推动了计算存储需求的增长，成为半导体行业的重要增长点。此外，随着新能源汽车销量的大幅增长，碳化硅等功率半导体需求也同步提升，带动了相关产业链的扩张。在封测板块，头部企业已实现Chiplet量产，预计随着经济复苏，封测行业将迎来回暖。

主要观点

• 设备中标量激增：2022年12月国产半导体设备中标台数同比大幅增长，北方华创、华虹华力等企业表现突出，尤其在刻蚀设备和高温烧结设备方面中标数量显著上升。
• AIGC推动算力需求：以ChatGPT为代表的AIGC技术，对算力、存储和数据传输提出了更高要求，预计未来将带动计算存储市场进一步增长。
• 新能源汽车带动碳化硅需求：新能源汽车销量增长近一倍，碳化硅作为关键材料，其需求持续上升，国内外厂商加速扩产。
• 服务器市场增长潜力大：服务器作为内存需求的重要驱动力，预计未来几年将保持增长，推动内存市场结构变化。
• 封测板块复苏预期：封测龙头公司估值处于历史低位，随着消费电子需求回升，封测行业有望率先复苏。

关键信息

1. 半导体进出口情况（2022年11月）

• 设备出口：出口额同比 +138.33%，环比 +49.36%，进口额同比 -25.91%，环比 -1.68%。
• 硅材料出口：出口额同比 +103.53%，环比 -7.36%，进口额同比 +32.75%，环比 +16.07%。
• 半导体器件出口：出口额同比 -13.14%，环比 +13.43%，进口额同比 -29.89%，环比 -13.43%。
• 其他电子元器件出口：出口额同比 -18.71%，环比 +4.36%。

2. 半导体行业景气度（2022年12月）

• 费城半导体指数：同比下降 35.83%，环比下降 10.41%。
• 中国半导体（SW）行业指数：同比下降 37.11%，环比下降 4.73%。
• 全球芯片交货周期：缩短8天，达到24周，供应链问题有所缓解。
• 新能源汽车销量：12月同比增长 51.8%，全年同比增长 93.4%，预计2023年继续增长。
• 功率半导体市场：预计2022年全球销售额达245亿美元，同比增长 11%，2026年预计达289亿美元。

3. 国产半导体设备中标情况（2022年12月）

• 北方华创：中标设备 190台，同比 +38.69%，其中刻蚀设备 66台，高温烧结设备 8台，同比大幅增长。
• 华虹华力：12月招标设备 38台，环比增长 660%，全年招标设备 287台，同比减少 69.79%。
• 其他国内厂商：如精测电子、上海微电子、拓荆科技等也有设备中标。

4. 封测板块

• 龙头公司估值：长电科技、通富微电、晶方科技的PE和PB均处于历史低位，接近2018-2019年下行周期底部水平。
• Chiplet量产：长电科技、通富微电已实现Chiplet相关产品量产，成为国内芯片厂商突破先进制程的重要手段。

5. 产业链展望

• 计算存储需求：AIGC技术推动算力和存储需求增长，计算存储市场有望进一步提升。
• 功率半导体：在新能源汽车、IGBT国产替代、第三代半导体等推动下，功率半导体市场有望逆势增长。
• 服务器市场：受益于数据中心和信创需求，服务器市场预计长期加速发展。

建议关注领域

• 半导体零部件：正帆科技、江丰电子、北方华创、新莱应材、华亚智能、神工股份、英杰电气、富创精密、明志科技、汉钟精机、国机精工。
• 半导体材料设备：雅克科技、沪硅产业、华峰测控、上海新阳、中微公司、精测电子、长川科技、鼎龙股份、安集科技、拓荆科技、盛美上海、多氟多、中巨芯、清溢光电、有研新材、华特气体、南大光电、金宏气体、凯美特气、杭氧股份、和远气体。
• 半导体设计：江波龙、纳芯微、圣邦股份、晶晨股份、斯达半导、宏微科技、东微半导、瑞芯微、思瑞浦、中颖电子、澜起科技、扬杰科技、新洁能、兆易创新、韦尔股份、艾为电子、富瀚微、恒玄科技、乐鑫科技、全志科技、卓胜微、晶丰明源、声光电科、紫光国微、复旦微电、龙芯中科、海光信息。
• IDM：闻泰科技、三安光电、时代电气、士兰微、扬杰科技。
• 代工封测：华虹半导体、中芯国际、长电科技、通富微电。
• 卫星产业链：声光电科、复旦微电、铖昌科技、振芯科技、北斗星通。

风险提示

• 疫情继续恶化
• 产业政策变化
• 国际贸易争端加剧
• 下游行业需求不及预期

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 上次评级：强于大市

图表目录

• 图1：中国大陆半导体进出口额情况（百万美元）
• 图2：半导体设备进出口额情况（百万美元）
• 图3：半导体硅材料进出口额情况（百万美元）
• 图4：半导体器件进出口额情况（百万美元）
• 图5：其他电子元器件进出口额情况（百万美元）
• 图6：半导体细分设备进口额分布（百万美元）
• 图7：半导体细分设备出口额分布（百万美元）
• 图8：半导体细分硅材料进口额分布（百万美元）
• 图9：半导体细分硅材料出口额分布（百万美元）
• 图10：半导体细分器件进口额分布（百万美元）
• 图11：半导体细分器件出口额分布（百万美元）
• 图12：其他电子元器件细分进口额分布（百万美元）
• 图13：其他电子元器件细分出口额分布（百万美元）
• 图14：费城半导体指数走势
• 图15：中国半导体（SW）行业指数走势
• 图16：每一代GPT模型的参数量高速增长
• 图17：大模型具有更多的参数/更大的算力芯片需求
• 图18：长电科技、通富微电、晶方科技历史PE（截至2023/2/14）
• 图19：长电科技、通富微电、晶方科技历史PE（截至2023/2/14）
• 图20：2009-2026F全球功率半导体销售额（十亿美元）
• 图21：2020-2022年新能源汽车月度销量（万辆）
• 图22：22Q4重点芯片供应商交期一览
• 图23：2020-2022年北方华创中标情况（台）
• 图24：2021年及2022年北方华创各主要设备类型中标分布情况（台）
• 图25：2020-2022华虹半导体招标情况（台）
• 图26：2021年及2022年各主要设备类型招标分布情况（台）
• 图27：22年12月部分国内企业可统计中标情况（台）
• 图28：22年12月部分国内企业可统计招标情况（台）
• 图29：本周A股各行业行情对比（%）
• 图30：本周子板块涨跌幅（%）
• 图31：半导体子板块估值与业绩增速预期

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