20230219-开源证券-机械设备行业周报_核电设备迎景气周期_ChatGPT开启机器人新纪元_9页_1mb

机械设备行业周报总结

核电设备迎景气周期

核电机组核准加速

• 我国核电机组核准节奏加快，2030年预计核电机组装机容量将实现翻倍。
• 截至2022年底，我国在运核电机组达55台，2022年9月在建机组达23台，为全球第一。
• 乐观预期下，2025年在运机组将达62台，2030年达96台。

三代装机时代价值量较大

• 三代核电设备价值量较高，每台机组EPC投资约200亿元，设备投资占比约33%。
• 美国标准压水堆（PWR）建设成本中，结构及设备占比约33%，包括反应堆设备、涡轮发电机设备等。

国产替代空间广阔

• 新燃料运输容器国产替代已开启，中核工程自主研发的CNFC-HL01样机打破海外垄断。
• 乏燃料运输容器国产替代需求迫切，当前运输能力不足，需提升处理能力。
• 我国坚持核燃料闭式循环处理路线，乏燃料后处理项目中设备投入占比约39.84%，智能装备占比约20%。
• 2025年预计有5591吨乏燃料需离堆储存，政府性后处理基金支出快速增加。

ChatGPT开启机器人新纪元

认知能力跃升推动机器人发展

• 2022年11月，ChatGPT正式公测，凭借强大的语言模型，开启了人机交互新时代。
• AI认知交互能力的提升有望大幅推动人形机器人落地，尤其是服务机器人领域。
• 服务机器人核心技术包括导航感知、认知交互和运动控制，技术迭代将推动市场革新。

特斯拉机器人降本超预期

• 特斯拉于2022年9月发布Optimus原型机，预计价格为2万美元，低于整车价格，与国产中负载六轴工业机器人价格相当。
• Optimus拥有28个电机关节，大量使用滚珠丝杠、伺服电机、轴承等运动执行部件。
• 人形机器人成本预计在2030年降至2-3万美元，降本进程分为小批量、量产和大规模量产三个阶段。

受益标的

核工业领域

• 科新机电、景业智能、江苏神通、中密控股、川仪股份、兰石重装：受益于核电设备国产化趋势。

运动执行关节领域

• 汉宇集团、步科股份、兆威机电、鸣志电器、江苏雷利、力星股份、秦川机床、恒立液压：受益于人形机器人降本和普及带来的市场需求增长。

风险提示

• 核电机组核准及开工进度不及预期。
• 核电设备国产替代进度不及预期。
• 人形机器人降本落地不及预期。

行业评级

• 看好（overweight）：预计行业超越整体市场表现。

投资评级说明

• 投资评级基于相对表现，不构成绝对投资建议。
• 评级标准为报告日后6-12个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现。

估值方法局限性

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