20240301-联合资信-宏观经济信用观察（二0二三年年报）_经济顶住内外压力_长期向好趋势未变_16页_1mb

中国经济2023年运行与展望总结

一、总体判断

2023年，中国经济在内外部压力下保持长期向好的基本趋势，主要经济指标表现如下：

• GDP增长：全年GDP按不变价格计算增长5.2%，季度增速从Q1的4.5%逐步回升至Q4的5.2%，四季度环比增长1.0%，两年平均增速为1.4%。
• 工业生产：规模以上工业增加值增长4.6%，装备制造业增速达68%，成为增长亮点。
• 服务业：服务业增加值增长5.8%，但房地产相关服务业仍是主要拖累项。
• 投资情况：固定资产投资增长3.0%，但在房地产投资下降背景下，基建（增长5.9%）和制造业投资（增长6.5%）企稳。
• 消费表现：社会消费品零售总额增长7.2%，服务消费回暖显著，消费重新成为经济增长主动力。
• 对外贸易：出口以美元计下降4.6%，但出口份额仍保持高位，新能源等行业出口强劲。

二、价格水平与汇率

• 价格形势：全年CPI上涨0.2%，PPI下降3.0%，CPI连续三个月负增长，显示内需不足。
• 汇率走势：人民币兑美元整体波动贬值，但在政策调控下趋稳。

三、财政与信用环境

• 财政政策：2023年财政赤字率达3.8%附近，尤其四季度增发1万亿元特别国债，成为逆周期调控的重要手段。
• 信用环境：社会融资规模与名义增长匹配，但居民融资仍偏弱；企业债务融资有所收缩，实体经济融资成本有所下降。

四、宏观政策环境

政策重点围绕房地产调控优化、资本市场活跃化、支持民营经济发展等方面进行调整。2024年将加大逆周期调控力度，突出资本市场和绿色、科技、普惠等基本面工作。

2024年，中国经济面临机遇多于挑战，消费仍将发挥拉动作用，房地产有望企稳，基础设施和制造业投资预计保持扩张，绿色与数字经济将提供新动能，货币政策突出精准逆周期调控功能。