20250226-华安证券-传音控股-688036.SH-海外市场持续开拓_期待AI赋能加速_4页_438kb

传音控股2024年业绩快报显示，公司营收同比增长1035%，达到6874亿元；归母净利润增长96%，为559亿元，但扣除非经常性损益后下降102%。第四季度单季营收同比下降92%，但环比增长48%，净利润环比激增604%。市场份额方面，IDC数据显示2024年全球智能手机出货量约107亿部，传音份额达86%，同比增长；在非洲外，拉美、东南亚和中东地区出货量均有显著增长。

专利问题基本解决，高通诉传音诉讼在2025年1月中旬撤回，公司与诺基亚等头部厂商达成合作，利于全球扩张。AI赋能被视为关键因素，可能缩短换机周期，例如旗下Infinix品牌支持DeepSeek-R1应用。

投资建议维持“买入”，预计2024-2026年归母净利润559亿、638亿、740亿元，PE从199倍降至151倍。风险包括竞争加剧、市场拓展延迟、产品价格波动等。

此总结基于报告核心内容，突出业绩增长、市场动态、AI潜力和投资观点，未逾1000字。