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汽车行业新能源月报摘要（2024年1月）

关键行业表现

• 零售数据：2024年1月，行业零售表现略好于预期，交强险口径销量为215万辆，同比增长734%、环比下降125%。新能源汽车批发渗透率达32.6%，环比下降0.8个百分点。
• 出口情况：1月出口369万辆，同比增长475%、环比下降124%，行业整体和企业库存均去库。
• 技术路线：EV渗透率环比大幅下降，自主品牌市场份额提升6个百分点，尤其在SUV领域表现强劲。

新能源与自主崛起

• 新能源渗透率超30%，各价格带渗透率均有下滑，限购地区占比下降。
• 自主品牌市占率提升至60.45%，在EV和PHEV市场占比分别增至77.14%和95.91%，显示技术路线多样化趋势。

投资建议

• 优先选择组合：宇通客车、潍柴动カ理想汽车小鹏汽车新泉股份 + 华为汽车产业链（赛力斯文灿股份沪光股份保隆科学技术宇股份）智能化优势整车（小鹏汽车理想汽车长安汽车吉利汽车 长城汽车）智能化核心产业链（德赛西威伯特利耐世特）特斯拉产业链（新泉股份拓普集团旭升集团爱柯迪岱美股份嵘泰股份）商用车国内外共振（宇通客车潍柴动力中国重汽金龙汽车）。
• Q1建议聚焦：周期复苏的商用车和重卡板块、智能整车主线、以及智能化零部件主线，基于总量支撑和催化因素。

风险提示

• 全球经济复苏不及预期、智能化技术创新延迟、新能源渗透率降至预期及地缘政治不确定性。