20180927-东兴证券-港股市场2018年9月行业比较报告_原奶啤酒价格上涨_钢铁石油价格走高_26页_1mb

港股市场2018年9月行业比较报告总结

核心内容概述

本报告总结了2018年9月港股市场主要行业的运行情况，涵盖金融、地产、消费、投资及工业、材料、能源和交运等多个领域，分析了各项数据的同比与环比变化，为投资者提供了市场动态参考。

主要观点

金融行业

• 内地银行：8月金融机构各项贷款余额同比增长13.2%，银行间同业拆借利率为3.5%，同比下调1.20个百分点。新增人民币贷款和社融规模均有所增长，显示市场流动性有所改善。
• 内地保险：寿险和财险保费收入均出现不同程度的波动。中国人寿和中国平安8月寿险保费收入同比小幅下降，但其他公司如中国太保、中国太平、新华保险等增长显著。财险方面，中国平安保费收入同比不变，其余公司均同比下降。
• 外资保险：友邦8月保费收入同比下降11.9%，但1-8月累计增长30.0%，显示其长期增长趋势。
• 香港多元金融：8月香港主板日均成交额同比下降4.5%，反映市场活跃度有所下滑。

地产行业

• 内地地产：9月前四周，二、三线城市商品房成交面积下滑，但8月商品房销售面积和销售额同比分别增长2.4%和15.2%。1-8月累计销售面积和销售额分别增长4.0%和14.5%。70个大中城市新建商品住宅价格指数同比上涨8.0%，环比上涨25.0%，显示房价快速上升。
• 香港地产：8月楼宇买卖合约数量同比增长9.1%，成交金额同比增长38.9%。但1-8月累计增长低于去年全年，显示市场增速放缓。

消费行业

• 内地零售：8月社会消费品零售总额同比增长9.0%，商品零售增长8.9%，餐饮收入增长9.7%。
• 香港零售：8月零售业总销货价值同比增长7.8%，访港内地旅客同比增长5.7%。
• 汽车：8月乘用车销量同比下降4.6%，但1-8月累计增长2.6%。新能源汽车销量同比增长48.5%，显示新能源汽车市场持续增长。
• 博彩：8月澳门幸运博彩毛收入同比增长17.1%，1-8月累计增长17.5%，与去年全年持平。
• 食品饮料：原奶价格环比上升0.6%，啤酒罐装同比增长1.5%。猪肉价格同比下降3.4%，但环比略有上升。
• 电子行业：8月智能手机出货量同比下降17.4%，但集成电路产量同比增长5.8%，显示电子制造仍保持增长。

关键信息

金融

• 内地银行贷款增长稳定，市场流动性有所改善。
• 保险行业分化明显，寿险增长较快，财险整体下滑。
• 外资保险表现不一，友邦短期下滑但长期增长。
• 香港多元金融成交额下降，显示市场活跃度下降。

地产

• 内地房地产市场总体保持增长，但二、三线城市成交面积下滑。
• 香港房地产市场成交量上升，但增速放缓，房价上涨压力依然存在。

消费

• 零售市场总体增长，但增速放缓。
• 汽车市场整体下滑，新能源汽车表现亮眼。
• 博彩行业持续增长，但增速趋缓。
• 食品饮料价格波动较小，啤酒和原奶价格上涨。
• 电子行业整体承压，但集成电路产量增长。

投资与工业

• 1-8月固定资产投资完成额同比增长16.7%，显示投资活跃。
• 工业领域，挖掘机和装载机销量增长显著，推土机销量下降。
• 材料价格方面，LME期铝价格下降，期铜价格上升，黄金价格略有上升。
• 水泥价格指数上涨，但箱板纸价格下降。
• 能源价格总体上涨，布伦特原油和动力煤价格均有明显增长。
• 交运行业表现良好，航运和民航数据均显示增长。

行业评级体系

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：公司股价相对沪深300指数收益率超过15%。
  • 推荐：公司股价相对沪深300指数收益率在5%至15%之间。
  • 中性：公司股价相对沪深300指数收益率在-5%至5%之间。
  • 回避：公司股价相对沪深300指数收益率低于-5%。

• 行业投资评级：

  • 看好：行业指数相对沪深300指数收益率超过5%。
  • 中性：行业指数相对沪深300指数收益率在-5%至5%之间。
  • 看淡：行业指数相对沪深300指数收益率低于-5%。

分析师信息

• 谭可：东兴证券海外研究组组长，具有丰富的港股研究经验。

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