巴黎银行-全球-石油与天然气行业-石油价格预测与石油平衡-20190402-10页_1mb

报告摘要

FOCUS|Global - Oil Price Forecasts and Oil Balance Summary

核心内容概述

本报告由BNP Paribas集团的战略家和经济学家团队撰写，主要分析全球原油价格预测及供需平衡情况。报告包含多个表格和图表，用于展示不同市场和时间段的原油价格走势、预测、裂解价差（crack spreads）以及全球供需平衡假设。

主要观点

价格趋势：报告中提供了2017年至2019年期间多种原油和成品油价格的历史数据与预测，显示价格在不同市场和产品间存在波动。
价格预测：根据2019年5月2日的预测，不同原油品种在2019年的价格预期有所差异，但总体呈现上升趋势。
裂解价差：通过表3中的数据可以看出，不同地区的裂解价差（如3:2:1裂解）反映了原油与成品油之间的加工利润预期。
供需平衡：报告提供了全球原油需求、非OPEC供应和OPEC供应的预测，以及由此推导出的全球库存变化，显示供需关系在不同季度存在差异。

关键信息

价格趋势（表1）

纽约商品交易所（NYMEX）WTI原油：2019年4月1日收盘价为61.59美元/桶，相比2018年1月1日上涨15.05美元（+32.3%），但相比2017年1月1日仅上涨1.22美元（+2.0%）。
北海布伦特原油（ICE Brent）：2019年4月1日收盘价为69.16美元/桶，相比2018年1月1日上涨14.48美元（+26.5%），相比2017年1月1日上涨2.61美元（+3.9%）。
迪拜原油：2019年4月1日收盘价为68.20美元/桶，相比2018年1月1日上涨16.35美元（+31.5%），相比2017年1月1日上涨3.85美元（+6.0%）。
NYMEX RBOB汽油：2019年4月1日收盘价为79.75美元/桶，相比2018年1月1日上涨24.07美元（+43.2%），相比2017年1月1日上涨5.70美元（+7.7%）。
ICE Gasoil：2019年4月1日收盘价为81.74美元/桶，相比2018年1月1日上涨13.55美元（+19.9%），相比2017年1月1日上涨1.47美元（+1.8%）。
SGP Gasoil：2019年4月1日收盘价为80.47美元/桶，相比2018年1月1日上涨18.87美元（+30.6%），相比2017年1月1日上涨1.75美元（+2.2%）。

价格预测（表2）

2019年价格预测：各原油品种在2019年的价格预测显示出不同趋势，如WTI原油预测为61美元/桶，Brent原油预测为68美元/桶，迪拜原油预测为68美元/桶，RBOB汽油预测为174美分/加仑，Gas oil预测为85美元/桶。
趋势分析：从2017年到2019年，各品种价格有不同程度的上涨，但某些区域（如欧洲）的Gas oil价格在2019年有下降趋势。

裂解价差（表3）

3:2:1裂解价差：显示了原油与成品油之间的加工利润。例如，美国WTI的裂解价差在2019年预测为17美元/桶，而欧洲Brent的裂解价差预测为11美元/桶。
裂解价差趋势：不同区域的裂解价差在不同时间段内有所波动，反映了市场供需和加工成本的变化。

全球供需平衡（表4）

全球原油需求：预计在2019年全球原油需求将略有增长，但非OPEC供应也在增加。
库存变化：全球库存变化由OPEC供应与需求之间的差额决定，显示库存可能在某些季度增加，而在其他季度减少。
OPEC供应：OPEC在2019年的原油供应量预计为30.7亿桶，相比2018年有所下降。
非OPEC供应：非OPEC原油供应在2019年预计增长至64.4亿桶，显示出全球供应的增加趋势。

图表分析

图1：展示了原油价格预测与Bloomberg调查结果的对比，表明预测与市场预期存在一定的差异。
图2：OPEC原油产量和“Call”（需求）之间的关系，以及全球库存变化，显示OPEC在2019年的供应将略有减少。
图3：展示了2018年和2019年全球原油供需平衡情况，表明供需关系在不同地区有所变化。
图4：不同市场的原油和产品价格预测与远期曲线对比，显示市场预期和实际价格之间的差异。

总结

该报告综合了多种市场数据和预测模型，提供了全球原油价格走势、裂解价差以及供需平衡的详细分析。从数据来看，2019年全球原油市场预计将经历一定的供需调整，非OPEC供应增加，而OPEC供应略有下降。价格预测显示，尽管某些市场存在价格波动，但整体趋势为温和上涨。裂解价差的变化反映了加工利润的预期，而供需平衡的分析则有助于理解市场动态。这些信息对于投资者和行业参与者具有重要的参考价值，但需注意其仅为预测，并非实际交易依据。

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