20180902-天风证券-计算机行业研究周报_中报波澜不惊_全年增长中枢有望向上_继续首推云计算_花开五朵__18页_1mb

计算机行业研究报告总结

核心内容概述

本报告为2018年9月2日发布的计算机行业证券研究报告，主要分析了行业上半年的市场表现、中报数据及未来增长预期，并提出了重点推荐的股票组合和行业发展方向。

主要观点

1. 市场表现

   • 上周计算机板块下跌 $0.66%$，跑输沪深300指数（上涨 $0.28%$）和创业板指（下跌 $1.03%$）。
   • 重点推荐的股票如【卫宁健康】【美亚柏科】【恒华科技】【上海钢联】和【长亮科技】均位列涨幅榜前 $10%$，中报表现符合或略超预期。

2. 全年增长预期

   • 行业上半年收入增长保持 $25\sim 30%$，显示景气度尚佳。
   • 利润增速有所回升，但整体仍处于低位，收入与利润的反差反映成本压力。
   • 预计全年增长中枢有望向上，关注宏观经济及政策对行业的潜在影响。

3. 行业重点推荐方向

   • 云计算：重点推荐“花开五朵”组合，包括金蝶国际、用友网络、长亮科技、浪潮信息、广联达。
   • 工业互联网与自主可控：重点看好用友网络、金蝶国际、东方国信、宝信软件、汉得信息、中科曙光、浪潮信息、中国长城、太极股份、启明星辰、美亚柏科等。
   • 存量“独角兽”：推荐上海钢联、长亮科技、卫宁健康、捷顺科技、东华软件、航天信息、生意宝等，关注恒生电子。
   • 低估值二线龙头：包括易华录、太极股份、恒华科技、新北洋、华宇软件、超图软件、二三四五。

关键信息

本周组合推荐

• 金蝶国际、用友网络、浪潮信息、东华软件、宝信软件、汉得信息、恒华科技、上海钢联、捷顺科技、太极股份、长亮科技、东方国信。

重点公司中报表现

• 浪潮信息：上半年营收191.55亿元，同比增长 $110.49%$；净利润19.59亿元，同比增长 $36.22%$。
• 美亚柏科：营收4.82亿元，同比增长 $30.17%$；净利润3976.53万元，同比增长 $22.25%$。
• 石基信息：营收2.38亿元，同比增长 $10.75%$；净利润1.14亿元，同比增长 $149.44%$。
• 东华软件：营收31.24亿元，同比增长 $24.03%$；净利润3.34亿元，同比减少 $45.53%$。
• 东方国信：营收5.79亿元，同比增长 $5.78%$；净利润1.06亿元，同比增长 $2.48%$。
• 汉得信息：营收13.13亿元，同比增长 $37.50%$；净利润1.55亿元，同比增长 $20.01%$。
• 中科曙光：营收34.05亿元，同比增长 $57.69%$；净利润1.46亿元，同比增长 $115.90%$。
• 卫宁健康：营收5.47亿元，同比增长 $30.11%$；净利润1.19亿元，同比增长 $33.22%$。

行业动态

• 金融科技：百度封禁币圈相关贴吧，小米计划在印度推出移动支付服务。
• 人工智能：王斌加入小米，推动小爱同学技术发展；腾讯优图开源项目ncnn加入ONNX；商汤科技医疗团队负责人公布。
• 网络安全：华住酒店集团数据泄露事件引发关注；Windows10漏洞被曝光。
• 云计算：微软Build 2018发布Azure IoT Edge Runtime并开源；浪潮信息推动浪潮云IPO。
• AR/VR：苹果收购AR创业公司Akonia Holographics。
• 区块链：百度设立区块链研发公司；Swift测试实时跨境支付；B91.com获原链资本战略投资。
• 智能驾驶：长城与百度深化合作，计划2020年底实现自动驾驶量产；AutoX推出无人驾驶配送服务。
• 智慧医疗：平安医疗科技与中检集团合作；Tempus完成1.1亿美元融资，成为独角兽。
• 新零售：宜家上线快闪店；美团启动“青山合作伙伴计划”关注环保。

风险提示

• 宏观经济不景气
• 政策风险
• 技术推广进度不及预期

投资评级

• 行业评级：强于大市（调高评级）
• 上次评级：中性

重点投融资动态

• 医疗健康：和铂医药、Rakuten Aspyrian、Outset Medical、联新、加科思等完成多轮融资。
• 金融科技：ZestMoney、Deserve、秒钛科技、Aspen等获融资。
• 区块链：B91.com、OEC、应用币会APP等获天使轮或种子轮投资。
• 人工智能：云享智慧、探迹科技、松鼠山科技等完成Pre-A轮融资。
• 汽车交通：Revv、金蝶汽车网络、易航智能等获融资。

作者信息

• 分析师：沈海兵
• 执业证书编号：S1110517030001
• 联系方式：shenhaibing@tfzq.com

图表目录

• 图1：本周板块行情
• 图2：本周涨跌前十的公司
• 图3：本周一级市场投融资动态

总结

本报告指出，计算机行业上半年表现平稳，全年增长中枢有望提升，重点推荐云计算和工业互联网，以及国产化自主可控领域。同时，关注“独角兽”企业估值重塑机会，并提示相关风险。此外，还提供了行业动态、重点公司公告及投融资信息，为投资者提供全面参考。