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报告摘要

南华期货期权周报总结（2022年6月5日）

核心内容概述

本报告为南华期货研究所发布的期权周报，主要分析了金融期权和商品期权在2022年6月上旬的市场表现，包括成交量、持仓量、隐含波动率与历史波动率的对比，以及相关期权策略的表现。整体来看，市场情绪较为平淡，期权价格偏高。

一、金融期权市场分析

1. 50ETF期权

成交活跃度下降：上周日均成交量为162.32万张，环比下降22.91%。
认沽-认购成交比：为1.13，较前周上升，高于历史均值。
持仓比：认沽认购持仓比为0.86，较前周上升，高于历史均值。
隐含波动率：50ETF期权隐含波动率为19.65%，较一周前上升0.69%。
波动率指数：南华50ETF期权波动率指数为21.85。
市场情绪：整体情绪平淡，市场趋于稳定。

2. 沪深300期权

华泰柏瑞300ETF期权：日均成交量165.59万张，日均持仓量228.11万张，活跃度最高。
沪深300股指期权：日均成交量9.73万手，日均持仓量19.22万手。
嘉实300ETF期权：日均成交量24.85万张，日均持仓量33.08万张，成交活跃度总体下降。
隐含波动率：沪深300股指期权隐含波动率为20.35%，较一周前上升0.49%。
波动率指数：南华沪深300期权波动率指数为23.90。
市场情绪：整体情绪平淡，市场波动较小。

二、商品期权市场分析

1. 整体表现

成交量下降：本周商品期权整体成交量较上周减少，周四成交张数降至127万张。
看涨期权增长：看涨期权成交量增长幅度前五的品种为铁矿、塑料、白糖、棉花和LPG期权。
看跌期权增长：看跌期权成交量增长幅度前五的品种为铁矿、PVC、白糖、黄金和棉花。
商品走势分化：全周商品走势较为分化，黑色板块整体上涨，其他板块表现各异。
隐含波动率分化：周四日盘各板块波动率分化，能化板块降波，农产品板块升波。

2. 重点品种分析

豆粕期权：成交量与持仓量均有变化，隐含波动率与历史波动率对比显示市场预期波动。
玉米期权：成交量和持仓量变化明显，波动率走势反映市场情绪。
铁矿石期权：成交量和持仓量变化显著，波动率走势呈现上升趋势。
PVC期权：成交量和持仓量变化较大，隐含波动率高于历史波动率。
塑料期权：成交量增长，隐含波动率与历史波动率对比显示市场预期波动。
聚丙烯期权：成交量和持仓量变化，波动率走势反映市场情绪。
白糖期权：成交量和持仓量变化显著，波动率走势上升。
PTA期权：成交量和持仓量变化，波动率走势显示市场预期波动。
甲醇期权：成交量和持仓量变化，波动率走势反映市场情绪。
菜粕期权：成交量和持仓量变化，波动率走势显示市场预期波动。
动力煤期权：成交量和持仓量变化，波动率走势反映市场情绪。
铜期权：成交量和持仓量变化，波动率走势显示市场预期波动。
铝期权：成交量和持仓量变化，波动率走势反映市场情绪。
锌期权：成交量和持仓量变化，波动率走势显示市场预期波动。
黄金期权：成交量和持仓量变化，隐含波动率高于历史波动率。
橡胶期权：成交量和持仓量变化，波动率走势反映市场情绪。
LPG期权：成交量和持仓量变化，隐含波动率与历史波动率对比显示市场预期波动。

三、期权策略分析

1. 卖出50ETF虚值认沽期权策略

策略说明：
- 标的行情判断：当前股指估值处于历史低位，市场进一步下跌空间有限。
- 策略构建：卖出1手50ETF6月沽2.55。
- 资金占用：3500元/组。
策略后续调整：
- 若回撤达到5%，则平仓止损。
策略表现回顾：
- 上周策略收益率为0.8%。
策略总体点评：
- 市场情绪平淡，策略表现稳健。