20181014-东北证券-海外宏观周度观察（2018年第41）_IMF下调世界经济预期_美股大跌引爆全球市场_12页_2mb

报告摘要

本周IMF下调全球经济增速预期，引发全球市场动荡。美国股市大幅下跌，人民币汇率承压但预计不会破7，全球贸易冲突和美联储加息政策成为影响全球经济和市场的关键因素。

IMF下调全球经济预期：IMF将2018及2019年全球经济增速预期由3.9%下调至3.7%，为2016年7月以来首次。全球贸易冲突是主要原因，中国和美国并非唯一受影响国家，全球供应链国家也面临压力。
美国经济数据：9月CPI略低于预期，但核心CPI与核心PPI保持稳定。密歇根大学消费者信心指数维持高位，显示消费者信心未受明显影响。
德国经济前景：德国政府下调2018和2019年GDP增速预期至1.8%，主要因全球贸易疲软、政府支出减少及汽车业产量放缓。
美联储加息预期未变：尽管特朗普批评美联储加息，但加息进程不受影响，芝商所预测12月加息概率为78.1%，3月加息概率为50.5%。
人民币汇率走势：人民币贬值压力再现，但预计不会破7。中国央行通过发行人民币国债调控汇率，同时面临美国可能将中国列为汇率操纵国的政治压力。
全球市场表现：美股三大指数连跌6日，道指累计跌幅4.28%，标普500跌幅4.19%，纳指跌幅3.82%。原油价格大跌，黄金价格上涨，全球股市受冲击。

IMF预测：2018年全球经济增长率为3.7%，2019年为3.7%。
主要经济体表现：
- 美国：2018年增速由2.7%下调至2.5%。
- 德国：2018年增速由2.3%下调至1.8%。
- 欧元区：2018年增速由2.4%下调至2.0%。
- 日本：2018年增速由1.7%上调至1.1%。
- 中国：2018年增速由6.9%下调至6.6%。
- 新兴市场增速普遍下调，全球贸易量增速也受到贸易保护主义影响。