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A股磨底阶段，注意反弹节奏总结

核心内容

当前A股市场处于磨底阶段，整体市场情绪有所修复，成长股在超跌背景下具备较强的反弹动能。市场数据显示，本周一三大股指集体上涨，两市成交额连续十二天突破万亿，显示市场活跃度回升。此外，国内经济数据优于预期，央行货币政策宽松，为市场提供了流动性支持，进一步巩固了市场底部的支撑。

主要观点

• 市场表现：A股三大指数（上证指数、深证成指、创业板指）及主要股指（沪深300、上证50、中证500）均出现上涨，市场情绪回暖。
• 做多动能：两市上涨个股数量显著增加，涨停个股数量也明显提升，显示市场存在较强的反弹动力。
• 北向资金：北向资金净流入量较上周有所增加，表明外资对A股市场信心有所恢复。
• 经济与政策：2021年GDP增长超预期，央行MLF利率下调，预计LPR也将同步下调，显示政策层面支持经济稳增长。
• 行情特征：在经济韧性与流动性宽松的背景下，A股不太可能持续调整，未来市场将呈现拉锯走势，投资者需关注反弹节奏。

关键信息

一、双融余额

• 上交所两融余额：9664.46亿元，环比增加17.13亿元。
• 深交所两融余额：8488.87亿元，环比增加36.46亿元。
• 两市合计：18153.34亿元，环比增加53.59亿元。

二、最新观点

• 市场情绪修复，成长股反弹动能强劲。
• 国内经济数据表现良好，超出市场预期。
• 央行货币政策宽松，LPR下调预期增强。
• A股已进入磨底阶段，未来走势将呈现拉锯状态。

三、主题追踪

1. 新冠药物主题：

   • 海外疫情反复与国内多点散发推动相关投资。
   • 口服药物与中和抗体研发加速，检测试剂企业业绩预增。
   • 建议关注：拓新药业（301089）、广生堂（300436）。

2. 数字货币主题：

   • 数字人民币试点推进，冬奥会场景应用加速。
   • 数字经济“新基建”发展，数字货币板块受政策与市场双重催化。
   • 建议关注：数字认证（300579）、雄帝科技（300546）。

3. 国资云概念：

   • 国资云是国企数字化转型的重要数据安全基础设施。
   • 云计算作为数字经济“新基建”组成部分，未来有望迎来景气周期。
   • 建议关注：太极股份（002368）、易华录（300212）。

风险提示

• 疫情未能有效控制；
• 宏观经济意外下滑；
• 流动性紧缩加剧；
• 行业政策低于预期。

投资策略

• 个股投资评级：根据未来6个月内个股相对沪深300指数的涨幅，分为推荐、审慎推荐、中性、减持、回避五个等级。
• 行业投资评级：根据未来6个月内行业相对沪深300指数的涨幅，分为增持、中性、减持三个等级。

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分析师信息

• 严凯文：华鑫证券策略研究负责人，执业证书编号 S1050516080001。
• 董冰华：华鑫证券主题策略研究负责人，执业证书编号 S1050515080001。