20231113-金源期货-铝周报_持续累库_铝价上行有阻_6页_699kb

铝市场周报关键总结

• 宏观面：国内政策环境稳定；海外受美联储鹰派声明影响，美元小幅上涨，市场风险情绪略有收紧。
• 基本面供应：云南电解铝厂减产逐步落实，但铝水比例下降和铸锭产量增加，结合进口补充，整体供应仍充裕。
• 基本面需求：淡旺季切换，铝加工企业开工率小幅下降，消费需求转弱；现货市场报价贴水持续，但未显著扩大，库存保持累库，目前已高于去年同期水平。
• 整体展望：淡旺季过渡期消费减弱，叠加库存累库压力，但云南供应扰动可能限制累库幅度；多空因素对峙，铝价预计维持高位震荡。
• 策略建议：逢低做多，关注支撑区间18800-19500元/吨。
• 主要风险：美联储态度变化和超预期累库可能导致铝价波动。