2025-07-14-光大证券-中材国际（600970）_中材国际表观股息率相较银行已有竞争力页_3页_718kb

摘要

公司评价

• 评级：买入（维持）

核心业绩亮点

• 新签合同增长强劲：2025年上半年境外需求旺盛，推动新签合同411.6亿元，同比增长11%，其中境外占比68%，海外市场高增主导。
• 财务稳健：当前股息率约4.97%，高于国有六大行平均3.88%水平；盈利预测显示2025-2027年归母净利润为32.6亿、34.0亿、35.2亿元。
• 分红政策：未来三年现金分红比例持续提升，体现高分红特征。

风险评估

• 主要风险：地缘政治风险升级和境内产线改造不及预期。

其他关键点

• 业务结构优化：跨境电商协同，运营稳健。
• 估值方面：P/E比率为7-8，P/B比率降低，显示吸引力。