20211212-国信期货-养殖周报_扛价情绪缓解_现货全面回落_17页_2mb

生猪市场周报总结

核心内容

2021年12月12日发布的国信期货养殖周报指出，生猪现货价格在过去一周内大幅回落，主要由于腌腊需求高峰已过，大肥猪需求接近尾声，导致大肥与标猪价差走弱，养殖户出栏积极性上升。同时，集团企业为完成年度目标，存在出栏压力，而屠宰企业因白条走货乏力，盈利不佳，也有压价倾向。整体市场情绪趋于悲观，期货市场近月合约（LH2201）持续下跌，15月差快速转负，期货价格贴水幅度走高，反映出市场对现货价格回落的担忧。

主要观点

• 现货价格：过去一周生猪现货价格大面积下跌，多地价格持续走低，尤其是四川、河南、湖南等地，价格均呈现明显下滑趋势。
• 期货走势：期货近月合约受现货偏弱影响显著下跌，市场交易焦点转向旺季结束后的现货回落风险。
• 成本与利润：当前生猪养殖成本略低于盘面价格，但由于3、5月合约对应消费淡季，且供应缩减有限，盘面向上修复动力不足。
• 操作建议：预计现货反弹已结束，后期二次探底风险较大，建议空单择机逢低止盈。

关键信息

现货价格趋势

• 各地现货价格持续回落，四川、河南、湖南、山东、湖北、广东、江苏、江西、安徽、辽宁等地价格均有不同程度下跌。
• 周度均价从18.14元/头降至16.94元/头，跌幅明显。

基差与月差

• 基差对01月合约呈现负值，表明现货价格低于期货合约价格。
• 1-5月价差显示期货价格在较远期合约中仍有修复空间，但动力有限。

养殖成本与利润

• 仔猪价格维持在300元/头左右，预计4月初出栏标猪成本在15.5元/头，5月初出栏成本在17元/头。
• 目前盘面价格略低于成本，但因消费淡季及供应缩减有限，向上修复动力不足。

生猪体重与出栏结构

• 出栏均重和150kg以上占比均有所下降，反映市场对大体重猪的接受度降低，标猪出栏比例上升。

屠宰情况

• 生猪日均屠宰量和屠宰毛利均呈下降趋势，表明屠宰企业盈利能力减弱，存在压价倾向。

市场交易量

• 全国主要批发市场猪白条交易量有所下降，上海、北京等重点市场成交量减少，反映出市场需求疲软。

猪肉价格

• 16省瘦肉型白条猪出厂价持续走低，北京瘦-肥白条价差缩小，显示市场对肥猪的需求减弱。

行业新闻

1. 中央储备冻猪肉收储：2021年7月进行了三次中央储备冻猪肉收储，共收储5.3万吨，实际成交4.65万吨，成交均价在25200-25700元/吨之间。
2. 猪价预警：猪粮比价处于过度下跌二级预警区间，国家发改委等多部门启动中央猪肉储备收储工作，以稳定市场价格。
3. 非洲猪瘟防控：湖南省新化县发布紧急通知，防控非洲猪瘟疫情，影响市场供应预期。

总结

当前生猪市场整体偏弱，现货价格持续回落，期货市场亦受其影响，呈现下跌趋势。市场情绪偏悲观，养殖户出栏积极性增加，屠宰企业压价倾向明显。尽管养殖成本略低于盘面价格，但因消费淡季及供应缩减有限，盘面向上修复动力不足。未来生猪价格预计以偏弱震荡为主，操作上建议空单择机止盈。同时，政府已启动猪肉储备收储工作，以应对猪价低位运行带来的市场风险。