20260206-华泰期货-化工日报_轮胎开工率呈现季节性下降_10页_2mb

报告摘要

轮胎开工率呈现季节性下降总结

核心内容概述

本文档主要分析了2026年2月5日天然橡胶（RU）及合成橡胶（NR、BR）的市场动态，包括期货价格、现货价格、开工率、库存情况以及相关策略建议。同时，还提供了全球天然橡胶的供需数据，以及丁二烯、顺丁橡胶（BR9000）等原材料的价格和库存变化。整体来看，市场呈现季节性调整趋势，国内需求疲软，库存压力上升，而原材料成本支撑较强。

主要观点与关键信息

一、天然橡胶市场

期货价格：
- RU主力合约收盘价为16175元/吨，较前一日下跌210元/吨。
- NR主力合约收盘价为13135元/吨，较前一日下跌165元/吨。
- BR主力合约收盘价为12855元/吨，较前一日下跌460元/吨。
现货价格：
- 云南产全乳胶上海市场价格为16000元/吨，较前一日下跌200元/吨。
- 青岛保税区泰混价格为15180元/吨，下跌120元/吨。
- 泰国20号标胶价格为1950美元/吨，下跌20美元/吨。
- 印尼20号标胶价格为1890美元/吨，下跌25美元/吨。
- 中石油齐鲁石化BR9000出厂价为13000元/吨，无变动。
- 浙江传化BR9000市场价为12550元/吨，下跌250元/吨。
基差与价差：
- RU基差为-175元/吨（+10），RU与混合胶价差为995元/吨（-90）。
- NR基差为431元/吨（+33）。
- 全乳胶与3L价差为-450元/吨（-50）。
- 混合胶与丁苯价差为2180元/吨（-120）。
开工率：
- 全钢胎开工率为60.45%（-2.02%）。
- 半钢胎开工率为72.09%（-2.23%）。
库存情况：
- 天然橡胶社会库存为591689吨（+7185吨）。
- 青岛港天然橡胶库存为1280882吨（+9052吨）。
- RU期货库存为110930吨（+1060吨）。
- NR期货库存为53625吨（-1714吨）。

二、顺丁橡胶市场

现货价格：
- 齐鲁石化BR9000报价为13000元/吨（+0）。
- 浙江传化BR9000市场价为12550元/吨（-250）。
- 山东民营顺丁橡胶价格为12200元/吨（-250）。
基差：
- BR基差为-355元/吨（+260）。
开工率：
- 高顺顺丁橡胶开工率为78.86%（+2.49%）。
库存情况：
- 顺丁橡胶贸易商库存为6030吨（-750吨）。
- 顺丁橡胶企业库存为27100吨（-550吨）。

三、全球天然橡胶供需数据

2025年12月数据：
- 全球天然橡胶产量预计下降10.8%至141.6万吨，环比下降4.7%。
- 全球天然橡胶消费量预计增长2.9%至130.7万吨，环比增长1.5%。
主要国家产量变化：
- 泰国增0.02%。
- 印尼降4.3%。
- 中国增5.5%。
- 印度增1.7%。
- 越南增3.1%。
- 马来西亚降14.6%。
- 缅甸降15.5%。
- 其他国家增9.2%。
主要国家消费量变化：
- 中国增0.3%。
- 印度降0.8%。
- 泰国降1.5%。
- 印尼降19.3%。
- 马来西亚降0.1%。
- 越南增14%。
- 柬埔寨大幅增加111.4%。
- 其他国家降2.1%。

四、市场策略分析

RU及NR：
- 市场整体中性，预计进入2月后全球供应将进入淡季，但国内到港量仍高，下游轮胎厂原料备货结束，国内库存或将持续累积。
- 原料成本支撑较强，预计价格将维持坚挺。
BR：
- 市场中性，上游丁二烯价格因部分装置重启和需求疲软小幅松动，但价格仍处高位。
- 顺丁橡胶成本支撑仍存，但生产亏损格局延续，民营装置或有降负荷可能，产量或环比下降。
- 需求端受轮胎开工率下降影响，或带来顺丁、丁苯等产品的供应调降。