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申万期货生猪(LH)品种策略日报总结

一、核心内容概述

本报告为申银万国期货研究所发布的生猪(LH)品种策略日报，主要分析了期货市场与现货市场的价格走势、成交量、持仓量及区域供需变化，同时结合节前备货情况，对生猪价格走势进行了展望和策略建议。

二、期货市场分析

1. 价格走势

• LH2605主力合约：前日收盘价为11540元/吨，较前一日小幅下跌0.13%。
• 全国外三元生猪均价：11.52元/公斤，较昨日微涨0.03元/公斤。
• 各月合约价格变动：
  • 1月：-5元/吨（-0.04%）
  • 3月：+50元/吨（+0.46%）
  • 5月：-15元/吨（-0.13%）
  • 7月：-30元/吨（-0.24%）
  • 9月：-30元/吨（-0.23%）
  • 11月：+10元/吨（+0.08%）

2. 成交量与持仓量

• 成交量：LH2605合约成交量为43604张，为各合约中最高。
• 持仓量：LH2605合约持仓量为141128张，较前一日减少6442张。
• 各合约持仓量增减：
  • 1月：+33张
  • 3月：-11104张
  • 5月：-6442张
  • 7月：-428张
  • 9月：-268张
  • 11月：-114张

3. 价差分析

• 1月-3月：现值2385元/吨，前值2440元/吨，价差缩小。
• 3月-5月：现值-645元/吨，前值-710元/吨，价差略有收窄。
• 5月-7月：现值-690元/吨，前值-705元/吨，价差基本持平。
• 7月-9月：现值-950元/吨，前值-950元/吨，价差未变。
• 9月-11月：现值20元/吨，前值60元/吨，价差收窄。
• 11月-1月：现值-120元/吨，前值-135元/吨，价差有所收窄。

三、现货市场分析

1. 现货价格

• 区域价格：
  • 河南：12.18元/吨（+0.24元/吨）
  • 四川：10.8元/吨（无变化）
  • 湖南：11.23元/吨（+0.02元/吨）
  • 广东：11.47元/吨（无变化）
  • 广西：11.54元/吨（+0.07元/吨）
  • 辽宁：11.5元/吨（-0.1元/吨）

2. 区域供需特征

• 北方地区：如辽宁、山东等地屠宰量收缩，养殖端出栏减少，导致屠企采购难度上升。
• 河南地区：头部养殖企业维持低供应，屠企采购仍存压力。
• 南方地区：如广西屠宰量仍有小幅增长，收购节奏相对正常，但备货期仅剩1-2天。

四、市场展望与策略建议

1. 节前备货情况

• 节前备货已进入尾声，北方屠宰企业预计于腊月二十六前后停宰，南方则在腊月二十八至二十九停工。
• 农村短期消费仍有支撑，但城市消费疲弱。

2. 价格走势预测

• 短期内，猪价或受情绪及局部备货支撑呈现窄幅震荡。
• 整体上行空间有限，需关注养殖端出栏情绪变化及节后消费复苏节奏。

五、风险提示与免责声明

• 本报告基于公开信息及研究分析，存在预测偏差和市场不确定性。
• 报告信息来源于第三方信息提供商，不保证其准确性、完整性、时效性或可靠性。
• 投资者应合理合法使用报告内容，不得用于非法用途。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。

六、分析师信息

• 分析师：戴鸿绪
• 从业编号：F03153282
• 交易咨询号：Z0023729
• 邮箱：daihx@sywgqh.com.cn