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投资咨询中心今日早评总结

核心内容概览

2026年1月26日的投资咨询早评涵盖了多个大宗商品的市场分析，包括甲醇、白银、生猪、棕榈油、豆粕、焦煤、铁矿石、螺纹钢、纯碱、PVC、原油、合成橡胶、沥青、铜、短端国债、黄金和铝。整体市场呈现震荡运行趋势，部分品种因供需变化或地缘政治因素表现出较强支撑。

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主要品种分析

甲醇

• 价格：江苏太仓市场价2263元/吨，周上涨25元/吨。
• 产能利用率：国内周产能利用率89.92%，环比下降1.18%。
• 下游需求：下游总产能利用率71.26%，周下降1.3%。
• 库存：港口样本库存145.75万吨，周上升2.22万吨；样本企业库存43.83万吨，周下降1.25万吨。
• 市场表现：港口库存高位上升，现货市场偏弱，预计短期震荡运行。

白银

• 市场影响：美国风暴影响风险偏好，利空白银；黄金因避险情绪走高，压制白银上涨。
• 操作建议：短期上涨动能有限，建议观望，关注黄金与白银的联动。

生猪

• 数据：出栏均重123公斤，周度开工率34.13%，上涨0.66%。
• 利润：外购仔猪养殖利润37.85元/头，上涨79.68元/头；自繁自养利润115.96元/头，上涨52.46元/头。
• 市场表现：周末价格先涨后跌，养殖端出栏恢复，短期震荡，需关注出栏量及能繁母猪去化。

棕榈油

• 出口数据：马来西亚1月1-20日出口环比下降2.70%，反映需求偏弱。
• 政策影响：意大利新规提升生物燃料标准，利好棕榈油。
• 操作建议：短期易涨难跌，建议短多持有。

豆粕

• 价格：国内现货价格稳中下调，广东市场跌30元/吨。
• 市场因素：春节临近，部分区域备货需求显现，但油厂开机率高，巴西大豆上市预期压制市场。
• 操作建议：短线缺乏方向，建议观望。

焦煤

• 库存：炼焦煤总库存1132.85万吨，周增61.17万吨。
• 市场预期：冬储仍在进行，供应端煤矿产量预期下降，基本面边际改善。
• 操作建议：现货仍有上涨动力，但盘面进一步上行驱动有限，预计震荡运行。

铁矿石

• 库存：全国45个港口库存16766.53万吨，环比增加211.43万吨。
• 市场预期：供应端存在天气扰动，需求端钢企复产，库存压力有限。
• 操作建议：短期震荡运行，关注春节前补库力度。

螺纹钢

• 开工率：247家钢厂高炉开工率78.68%，环比下降0.16个百分点。
• 市场表现：需求季节性转弱，但成本端支撑仍在。
• 操作建议：预计价格低位震荡运行。

纯碱

• 价格：全国重质纯碱主流价1234元/吨，环比持平。
• 库存：厂家库存高位下降，下游需求平平。
• 操作建议：短期震荡运行，关注新产能投放压力。

PVC

• 价格：华东SG-5型PVC价格4650元/吨，周上涨80元/吨。
• 市场因素：供应高位，内需淡季，出口维持旺盛。
• 操作建议：短期承压震荡，谨慎追多。

原油

• 地缘政治：美国对伊朗实施制裁，市场担忧战争风险。
• 市场表现：国际油价上涨，短期适合短多交易。
• 关注点：地缘风险及美国冬季风暴。

合成橡胶

• 库存与利润：丁二烯库存下降，顺丁橡胶利润承压，SBS利润下降。
• 市场表现：丁二烯上涨带动合成胶上涨，但下游出货压力大。
• 操作建议：谨慎追多，低位短多过渡交易。

沥青

• 供需情况：供需尚未改善，但油价偏强提供支撑。
• 成本因素：委内瑞拉原油流向欧美，国内地炼成本优势减弱。
• 操作建议：预计盘面偏强运行。

铜

• 供应增量：紫金矿业巨龙铜矿二期投产，年产量提升至30-35万吨。
• 市场预期：中长期供应紧张，短期高位震荡。

短端国债

• 资金面：Shibor短端品种多数下行，资金面边际宽松。
• 市场逻辑：结构性宽松已兑现，降准降息预期存在，股债跷跷板逻辑为主。
• 操作建议：国债震荡走强，关注股债跷跷板。

黄金

• 地缘因素：美国对伊朗制裁，避险情绪支撑黄金。
• 市场表现：黄金价格走高，短期谨慎看多。

铝

• 供需数据：2025年11月全球原铝供应过剩，全年消费量低于产量。
• 市场预期：短期维持高位震荡，关注季节性淡季对需求的影响。

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