20250312-冠通期货-供需宽松_市场谨慎跟进_5页_407kb

尿素市场分析报告总结

核心内容概述

本报告发布于2025年3月12日，主要分析了尿素期货及现货市场的走势，探讨了供需基本面的变化对价格的影响。整体来看，尿素市场呈现弱势运行态势，短期价格承压，市场情绪较为谨慎。

主要观点

1. 期货市场表现

• 尿素主力合约（2505）低开低走，震荡下行，最终收于1753元/吨，跌幅为-0.68%。
• 日成交缩量，持仓量减少6056手，显示市场参与者观望情绪浓厚。
• 前二十名主力持仓中，多头增加277手，空头减少175手，表明市场多空博弈趋于缓和。
• 东证期货、浙商期货净多单减少，国泰君安、中信期货净空单减少，而平安期货净空单增加，显示部分机构对后市信心不足。

2. 现货市场情况

• 上游工厂报价稳中下滑，受期货下跌影响，市场成交冷清。
• 山东、河南及河北地区尿素出厂价格范围在1760-1810元/吨，其中河北价格相对较高。
• 下游市场交投情绪冷清，农需备肥进入空档期，仅零星补货，复合肥工厂以刚需拿货为主。

3. 供需基本面分析

• 供应端：全国尿素日产量19.76万吨，环比微增0.14万吨，开工率维持在86.69%。本周工厂检修影响有限，日产仍处于历史高位。
• 库存端：截至3月12日，中国尿素企业总库存量为119.34万吨，较上周减少2.93万吨，环比下降2.40%。
• 预售订单：预收订单天数为6.94日，较上周期增加0.77日，环比增长12.48%，显示下游采购意愿有所回升。

4. 基差情况

• 山东地区尿素现货与5月期货合约基差为47元/吨，较前一日走弱7元/吨，表明现货价格相对期货价格偏弱。

关键信息

• 市场情绪：整体市场情绪谨慎，下游需求承接力度较弱，工厂多执行前期待发订单。
• 价格走势：尿素期货价格持续承压，现货价格小幅下调，市场成交清淡。
• 库存变化：企业库存小幅去化，但去化速度放缓，库存压力仍存在。
• 期货持仓：主力合约持仓量下降，多空力量对比变化不大，市场缺乏明确方向。

结论与展望

短期来看，尿素市场供应宽松，下游需求疲软，价格承压运行，预计将继续偏弱整理。但随着库存逐步去化及预售订单天数增加，市场或存在一定的支撑。投资者需关注后续天气、政策及需求变化对市场的潜在影响，谨慎操作。

数据来源：Wind、肥易通、隆众资讯、冠通研究咨询部
报告发布机构：冠通期货股份有限公司
免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。