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冠通研究：尿素市场震荡整理分析（2025年3月7日）

盘面走势：
尿素主力2505合约高开低走，小幅收涨0.4%，最终报1779元/吨，日成交缩量，持仓量微增。

供需分析：

1. 下游：需求端整体偏弱，农业需求基本收尾；受环保影响，复合肥工厂开工率下降，但玉米肥预收单增加可能支撑后期需求。
2. 上游：尿素日产维持20万吨左右波动，全国开工率87.31%，淡储备货仍在投放，供应面存在一定压力。
3. 基差：山东地区5月合约基差11元/吨，较上一日转强9元，现货价格与期货表现差异化。

市场氛围：
整体观望情绪浓厚，下游采购谨慎，市场呈现震荡整理态势。预计下周供需格局变化不大，价格波动区间或维持相对狭窄。

风险因素：
需关注下游工业需求回暖情况及政策性储备节奏调整。

免责声明：
投资有风险，入市需谨慎。本报告基于公开市场数据整理，仅供参考。