20191007-华泰证券-银行业战略研究（二）：对外开放：开放风劲，竞显峥嵘_32页_1mb

银行业对外开放分析总结

核心内容

本报告主要分析了中国银行业在2017年以来新一轮金融对外开放中的发展情况，包括“外资请进来”和“中资走出去”两个方面。通过回顾历史、分析现状及展望未来，报告指出对外开放对中资银行既是挑战也是机遇，应以市场化为方向，积极应对。

主要观点

1. 对外开放是必然趋势
   银行业对外开放已成为不可逆转的趋势，中资银行应提升战略决策能力和市场化水平，以迎接挑战。

2. 外资请进来是重点
   外资进入中国银行业主要通过设立分支机构、参股中资银行和合资子公司三种形式，其中参股中资银行和设立合资子公司是近年来的亮点。

3. 中资走出去是重要战略
   中资银行“走出去”以国有大行为主导，主要通过新设分支机构和境外并购扩展业务，服务于中国企业“走出去”需求。

4. 新加坡与花旗经验可借鉴
   新加坡银行业通过有节奏的对外开放促进了整体繁荣，而花旗银行则通过全球布局和多牌照运营实现了业务扩张。

5. 理财子公司是关键机遇
   理财子公司的开放为中资银行提供了转型契机，外资在资管领域有丰富经验，中资银行应重点把握。

关键信息

• 外资银行发展历史
  外资银行进入中国始于上世纪80-90年代，经历了2001-2007年的热潮和2008-2016年的退出潮，目前在2017年后的开放政策下重新焕发生机。

• 外资参股中资银行的进展
  截至2018年末，有25家中资商业银行引入33家境外机构投资者，投资总额达212.5亿美元。2018年以前，外资持股比例限制为单家不超过20%，合计不超过25%。

• 外资进入中资银行的渠道
  包括设立外资法人银行、参股中资银行以及合资子公司。2017年以后，政策进一步放宽，外资持股比例限制取消，合资子公司成为重要形式。

• 外资银行与中资银行的合作内容
  合作内容涵盖零售金融、跨境业务、风险管理、员工培训等多个方面，如上海银行与桑坦德银行、交通银行与汇丰银行等。

• 中资银行推荐标的
  报告推荐了平安银行、招商银行和成都银行，认为这些银行市场化程度较高，有望受益于新一轮对外开放。

个股推荐

风险提示

• 经济下行超预期
• 资产质量恶化超预期

金融开放趋势

• 外资请进来
  2017年以后，外资银行、参股中资银行和合资子公司三方面政策均有放宽，为外资进入中国市场提供了更多机会。

• 中资走出去
  国有大行和股份制银行通过新设分支机构和境外并购拓展业务，服务中国企业“走出去”需求。

对外开放的意义

• 提升中资银行的管理水平和业务能力
  外资的进入为中资银行带来了先进的管理模式、风控技术及丰富的金融产品经验。

• 促进银行业机制市场化
  外资的参与促使中资银行在公司治理、激励机制、用人和考核等方面进行改革，增强市场竞争力。

• 分享全球市场红利
  通过“走出去”，中资银行可以拓展国际市场，分散风险，提升品牌影响力。

未来展望

• 理财子公司成为重点方向
  理财子公司的设立和开放将为中资银行带来新的业务增长点，外资的参与有助于快速转型。

• 国际化是趋势
  随着中国金融市场的开放，中资银行应加快国际化步伐，提升全球竞争力。

• 深化对外开放，推动银行业多元化发展
  银行业将通过对外开放，逐步形成更加多元化的市场格局，提升整体竞争力。

结语

对外开放是银行业发展的必由之路，中资银行应积极应对，提升自身市场化水平，抓住理财子公司等关键机遇，实现从“引进来”到“走出去”的全面转型，以迎接全球金融市场的挑战。