20240623-招商期货-白糖周报_产业和外部资金的多空对峙_34页_2mb

本周白糖周报聚焦于白糖市场的多空对峙，特别强调巴西压榨数据不及预期导致内外强弱分化。价格方面，原糖10合约下跌206%至1903美分/磅，郑糖09合约下跌253%至6079元/吨。供给端，国际上巴西5月下半月压榨量减少，糖产量低于预期，主要受甘蔗含糖量低和乙醇消费强劲影响；印度和泰国产量有争议；欧盟供给增加。国内中国食糖产量同比增，库存高企；进口利润修复但受限。需求方面，全球买家需求释放，国内产销率高。策略上，短期空头资金主导，郑糖可能反弹至6150-6200元/吨；中长期全球产量增加，逢高空思路。风险包括资金行为、天气和南半球产量变化。报告由招商农业分析，强调基差收敛行情。

总结内容基于商品研究，涉及巴西、印度、泰国、欧盟和中国等地区供需动态，重点关注产业与资金态度冲突，建议投资者关注数据变化和价格波动。