20240526-华鑫证券-电子行业周报_英伟达Q1财报再超预期_台积电成功做出CFET架构_40页_1mb

电子行业周报总结

1. 市场回顾

• 本周表现：申万电子行业本周下跌35.5%，排名居中，估值方面整体表现平稳。
• 本周大跌股：大立光跌幅达66.7%，主要受市场调整影响。
• 半导体指数：全球费城半导体指数持续上涨。

2. 英伟达财报亮点

• 业绩超预期：2024年Q1营收260亿美元，同比增长262%，净利润1481亿美元，增长628%。
• 数据中心业务：占营收比重达到87%，出货量增长至24万颗H100GPU。
• Blackwell架构：计划于2025年量产，技术提升明显，供不应求持续至2025年。
• AI增长潜力：承接GPT-4o、Llama3等需求，数据中心业务仍为公司核心增长点。

3. 台积电技术进步

• CFET架构突破：成功实现实验室级别的互补晶体管技术，计划2026年量产A16纳米工艺。
• 2纳米量产进程：2nm良率达到80%，性能提升8~10%，能耗降低15~20%。
• 未来制程规划：客户订单需求旺盛，3nm制程产能将增长三倍。

4. 行业动态：

• **全球半导体：**全球销售额稳中有升，台积电、美光计划持续扩产，2024年AI芯片增长潜力巨大。
• **中国AI发展：**微软Copilot+PC概念发布，AIPC平台有望推动AI本地化应用。
• **新能源汽车：**国产化率目标提升，士兰微、华滔敏科技等布局SiC功率器件。
• **消费电子：**三星、传音在中东市场表现亮眼，Micro-LED技术可用于高端AR眼镜领域，Micro-LED推广对AR/XR行业带来新机会。

5. 风险提示

• 芯片制裁加剧
• 地缘政治动荡
• 库存周期、国产替代风险

6. 投资建议

推荐关注高端设备制造商如通富微电、长电科技；人工智能相关产业链如工业富联、寒武纪、龙芯中科、甬矽电子等。

（本文根据Wind数据、华鑫证券电子组研究报告整理，如需完整内容请查阅原文）