20230618-浙商证券-中药行业周报2023年6月第二周_中药材_如何展望本轮涨价__12页_1mb

中药行业周报摘要 (2023年6月)

中药材价格分析

中药材价格近期大幅上涨，2023年上半年综合指数涨幅显著。短期波动受供需失衡和投机炒作驱动，部分品种如当归和党参涨幅巨大。多省协会呼吁相关政策出台，以稳定价格并强化产业链。中成药企业成本受压，但成本控制机制较成熟；饮片企业传导速度更快。政策建议包括建立战略储备库和规范市场，未来措施有望落地。

板块行情回顾

中药指数本周下跌14.3%，跑输医药生物指数，但年初以来上涨94%。估值环比下降，但仍偏高。资金净流入中药ETF167亿元，头部股票表现分化，涨幅前五包括贵州百灵等，跌幅前五涉及ST股票。行业整体量增趋势突出，价格稳定历史表明销量增长为主要驱动力。

研发与政策进展

2023年中药新药IND和NDA受理数据积极，创新驱动增长。政策强调中医药发展规划，集采倾向化药，中药量增成为焦点，中成药PPI稳定。

投资建议

重点关注四条主线：中药创新药（推荐康缘药业等在研企业）、国企改革（推荐康恩贝等）、经营改善（推荐羚锐制药）、低估值性价比（推荐济川药业）。建议选择规模大、成本抗压能力强的企业。

风险提示

政策变动、研发进度和销售不及预期均为潜在风险。

总结：中药行业处新一轮成长起点，销量驱动成长性。