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晨会纪要总结（2018年10月22日）

【核心内容概览】

1. 政策支持与市场信心

   • 多家券商正在探讨与地方国资合作设立“类救助”基金，以帮助陷入经营困难但具有发展前景的上市公司缓解资金压力。
   • 证监会将IPO被否企业重组上市的间隔期从3年缩短至6个月，为并购重组市场注入活力，促进壳价值回归。
   • 国务院金融委强调政策落实，鼓励长期资金入市，促进国企改革与民企发展，进一步提振市场信心。

2. 全球市场动态

   • 美股周五涨跌不一，科技股本周下跌超10%。
   • 欧股微幅收跌，受英国脱欧和意大利预算草案影响，汽车和银行股表现较差。
   • 亚太股市表现分化，日经225指数下跌，恒生指数上涨。

3. 资金流向

   • 沪深两市10月19日净流入资金92亿元，小市值个股和成长型股票成为短期反弹主力。
   • 10月19日资金净流入排名前五的行业包括计算机、非银金融、通信、食品饮料、医药生物。
   • 资金净流出主要集中在化工、农林牧渔、采掘、国防军工、钢铁等板块。
   • 个股方面，中国平安、迈瑞医疗、贵州茅台等获净流入，万华化学、恒逸石化、海康威视等遭净流出。

4. 市场分析与策略建议

   • 当前A股估值处于历史低位，要求回报率高达18%，相比美国市场更具吸引力。
   • 市场短期有望企稳反弹，但需警惕未来杀盈利风险。
   • 建议资金配置部分成长型股票及“壳股”，并关注兴基建、补短板等政策导向行业。

5. 山西经济动态

   • 中国工程科技发展战略山西研究院成立，助力区域科技创新和战略研究。
   • 山西进出口品牌产品体验中心启幕，促进区域进出口贸易和一带一路合作。

【主要观点】

• 政策底确认：市场信心已有所提振，短期反弹预期增强，小市值个股或引领市场回暖。
• 并购重组市场升温：IPO被否企业重组间隔缩短，壳价值回归，市场对“炒壳”关注度提升。
• 风险因素持续存在：人民币汇率、石油价格波动、通胀预期和社融数据疲软等仍对市场形成压力。
• 全球市场波动：欧美股市持续震荡，亚太市场表现分化，资金流向变化显著。
• 资金面管理：需关注人民币汇率、石油价格、通胀等风险敞口，合理配置资产。

【关键信息】

• 政策支持：包括并购重组政策放宽、鼓励长期资金入市、促进国企改革等。
• 市场表现：周五市场大幅反弹，创业板指创近4个月最大单日涨幅，但周内仍下跌超2%。
• 资金面情况：10月19日沪深两市净流入92亿元，北向资金净流入45.34亿元。
• 行业资金流向：计算机、非银金融、通信、食品饮料、医药生物为净流入行业，化工、农林牧渔、采掘、国防军工、钢铁为净流出行业。
• 个股动态：中国联通净利润大幅增长，中航三鑫拟转让海南特玻控股权，宝钢股份关注汽车销量放缓后的盈利增长点。

【宏观流动性】

• 利率：SHIBOR隔夜和3个月利率分别上升1/4bp，银行间质押式回购利率略有上升。
• 央行流动性投放：上周央行净投放300亿元，显示一定的宽松倾向。
• IPO动态：证监会核发1家IPO批文，总筹资不超过5亿元。

【资金面跟踪】

• 散户：新增投资者数环比增加25.9%，显示市场活跃度有所回升。
• 基金：平均仓位下降，但偏股混合型基金仓位略有上升。
• 两融：融资融券余额环比减少，市场风险偏好偏弱。
• 外资：沪港通净流入，深港通净流入，近期活跃个股包括万科A、伊利股份等。
• 产业资本：重要股东净增持，海利生物、继峰股份、嘉凯城为净增持主力。
• IPO发行：本周仅核发1家IPO批文，显示监管机构对IPO节奏的控制。

【山西经济动态】

• 山西研究院成立：旨在为山西的经济社会发展提供战略支持。
• 进出口品牌体验中心启幕：展示国内外优质产品，推动“买全球、卖全球”模式，促进区域贸易发展。

【个股动态】

• 中国联通：前三季度净利润预增164.5%，受益于混改红利。
• 中航三鑫：拟转让海南特玻控股权，以优化资产结构。
• 宝钢股份：关注汽车销量放缓后的盈利增长点，寻求更多利润来源。

【新股发行】

• 宇信科技：10月24日申购，发行数量1200万股。
• 新疆交建：10月25日申购，发行数量1950万股。

【债券发行】

• 18河南债33：3年期，发行量33.36亿元。
• 18贵州债24：3年期，发行量100亿元。
• 18贵州债13（续发）：5年期，发行量14.37亿元。
• 18青岛债11：5年期，发行量12亿元。
• 18贵州债25：5年期，发行量4亿元。
• 18贵阳经开债01：7年期，发行量7.5亿元。
• 18南康债02：7年期，发行量2.3亿元。
• 18河南债32：7年期，发行量70.65亿元。
• 18欣荣2A：1.82年期，发行量25.5亿元。
• 18欣荣2B：1.99年期，发行量1.78亿元。
• 18欣荣2C：2.24年期，发行量2.37亿元。
• 18四川债33：3年期，发行量2.09亿元。
• 18四川债41：5年期，发行量0.3亿元。
• 18四川债46：5年期，发行量1.79亿元。
• 18四川债34：5年期，发行量51.82亿元。
• 18四川债35：5年期，发行量2.34亿元。
• 18四川债45：7年期，发行量5.36亿元。
• 18四川债44：7年期，发行量1.3亿元。
• 18长沙城北债02：7年期，发行量10亿元。
• 18四川债40：7年期，发行量0.2亿元。
• 18云阳专项债01：7年期，发行量8亿元。
• 18宁波银行绿色债：3年期，发行量30亿元。
• 18首创C2：3年期，发行量10亿元。
• 18弥勒农投债01：5年期，发行量5亿元。
• 18乌苏兴融债01：5年期，发行量3亿元。
• 18水城高科债：5年期，发行量10亿元。
• 18九台农村商业银行CD047：1年期，发行量2亿元。
• 18恒丰银行CD417：1年期，发行量25.2亿元。
• 18山西太谷农商银行CD026：1年期，发行量0.5亿元。
• 18浙江民泰商行CD094：1年期，发行量3亿元。
• 18江苏银行CD209：1年期，发行量10亿元。
• 18成都银行CD248：1年期，发行量15亿元。
• 18盛京银行CD451：1年期，发行量5亿元。
• 18民生银行CD554：1年期，发行量15亿元。
• 18中原银行CD257：1年期，发行量3亿元。
• 18锦州银行CD229：1年期，发行量15亿元。
• 18重庆三峡银行CD081：1年期，发行量3亿元。
• 18陕延油MTN001：1年期，发行量2亿元。
• 18大唐新能SCP005：1年期，发行量20亿元。
• 18泸州银行CD139：1年期，发行量2亿元。
• 18甘肃银行CD117：1年期，发行量1亿元。
• 18宁夏银行CD115：1年期，发行量0.5亿元。
• 18重庆农村商行CD148：1年期，发行量5亿元。
• 18温州银行CD086：1年期，发行量2亿元。
• 18长安银行CD146：1年期，发行量12亿元。
• 18皖铁基金MTN001：5年期，发行量10亿元。
• 18高淳经开MTN001：5年期，发行量5亿元。
• 18国电MTN003A：5年期，发行量10亿元。
• 18国电MTN003B：5年期，发行量10亿元。
• 18中燃气MTN001：5年期，发行量10亿元。

【基金发行】

• 广发汇兴3个月定开：19天认购期，2018-10-22至2018-11-09。
• 国富全球科技互联美元现汇：26天认购期，2018-10-22至2018-11-16。
• 国富全球科技互联人民币：26天认购期，2018-10-22至2018-11-16。
• 南方1-3年国开债A：71天认购期，2018-10-22至2018-12-31。
• 南方1-3年国开债C：71天认购期，2018-10-22至2018-12-31。
• 南方中债3-5年农发行A：71天认购期，2018-10-22至2018-12-31。