深度报告-20231018-国金证券-诺泰生物-688076.SH-公司深度研究_前瞻布局小核酸的GLP-1赛道固液相技术龙头_25页_3mb

公司聚焦多肽药物及小分子生产与研发，2023年营收预计884亿元，业务涵盖CDMO服务和原料药+制剂。GLP-1药物市场快速增长，司美格鲁肽全球销售额超90亿美元，推动多肽CDMO需求。公司多肽规模化生产技术优势明显，单批次产量达公斤级；同时前瞻布局小核酸药物，2023年9月更新可转债计划融资434亿元，用于原料药和寡核苷酸研发。盈利预测：2023/24/25年营收分别为884/1152/1491亿元，净利润162/215/275亿元，合理PE为65X，目标股价4940元，给予“增持”评级。风险包括CDMO行业竞争加剧、新药研发失败、股东减持、汇率波动、药品审评政策变化等。