20251109-华联期货-纯碱玻璃周报_基本面偏弱_玻碱反弹乏力_26页_5mb

华联期货纯碱玻璃周报分析总结

报告核心观点

纯碱与玻璃基本面整体偏弱，市场信心受高供应与需求改善乏力影响承压，预计短期内盘面弱势运行。

纯碱分析核心要点

1. 供应端：当周产量74.69万吨，环比下降1.41%；个别企业降负，供应小幅减少。
2. 库存端：总库存达171.42万吨，同比小幅增长2.34%，累库放缓但压力犹存。
3. 需求端：当周出货量73.39万吨，环比下滑3.14%，出货率降至98.36%；需求端改善有限。
4. 利润与展望：供需平衡偏弱，高供应叠加企业利润收缩抑制减产预期；纯碱需关注成本支撑与库存去化情况。

玻璃分析核心要点

1. 供应端：产能利用率80.42%，开工率环比回落0.43%；产量小幅下降0.25%，产线集中检修影响供应压力。
2. 库存端：总库存降4.03%至6，314万重箱，折库27.1天，去库节奏改善但绝对库存仍处高位。
3. 利润与成本：天然气工艺利润周环降15元/吨，成本支撑减弱；需求受地产疲软拖累，消费修复预期不强。

关键数据汇总

纯碱

• 当前库存：171.42万吨（环比+1.22万吨，同比+3.92万吨）
• 产量/出货量：74.69/73.39万吨（环比-1.41%/-3.14%）

玻璃

• 当前库存：6，313.6万重箱（环比-4.03%）
• 开工率/产能利用率：75.92%、80.42%（环比均下降）

交易区间建议

• 纯碱2601合约：关注1,160至1,280元/吨区间。
• 玻璃2601合约：参考1,050至1,160元/吨区间。

总体判断

纯碱供强需弱格局仍将持续，玻璃去库修复有限；两大品种均承压波动，建议谨慎操作并关注政策变化与终端需求恢复情况。