20160719-太平洋-农林牧渔行业动态报告_第9期_动物疫苗行业将迎政策变化_20页_1mb

动物疫苗行业动态报告（第9期）总结

核心内容

本期报告聚焦于农林牧渔行业，特别是动物疫苗行业即将迎来的政策变化及其对市场的影响。报告指出，随着2017年政策调整的临近，动物疫苗行业的市场空间有望进一步扩大，同时对禽类养殖、饲料等子行业进行了分析，并推荐了相关投资标的。

主要观点

1. 市场表现：

   • 农业板块本周小幅上涨，涨幅在申万一级行业中排名靠后。
   • 林业、饲料、畜禽养殖表现较强，涨幅在1-2%之间。
   • 种植业、农产品加工紧随其后，渔业和动物保健小幅回调。
   • 前十大涨幅个股分散在多个子行业，投资机会不明显；前七大跌幅个股多为近期涨幅较大的股票，如好当家、南宁糖业等。

2. 行业基本面：

   • 鸡类产品价格短期调整，但中期上涨趋势未改。父母代鸡苗价格由70元/套下调至60元/套，主要因个别企业订单违约。
   • 祖代引种量减少预期增强，预计全年引种量将减少约50%，对父母代存栏量产生影响，商品代鸡苗和鸡肉价格有望在2016年第三季度上涨。
   • 动物疫苗行业将受益于政策变化，农业部拟于2017年实施新的动物疫病防控支持政策，包括“先打后补”机制和建立病种进入退出机制，推动市场化采购。

3. 投资建议：

   • 继续看好禽类养殖板块，维持对民和股份、益生股份的增持评级。
   • 饲料行业景气复苏，建议关注禾丰牧业和天康生物。
   • 动物疫苗行业景气拐点将至，重点推荐瑞普生物、普莱柯和生物股份。

4. 风险提示：

   • 疫病、畜禽价格变化不及预期。
   • 玉米等原材料价格波动。
   • 政策执行力度及市场反应不及预期。

关键信息

政策变化对动物疫苗行业的影响

• 新政策将允许养殖场自主采购疫苗，财政直补。
• 市场苗因免疫效果好，价格高于招采苗，替代趋势将扩大疫苗行业销售额。
• 市场化程度高的企业将受益更多，重点推荐瑞普生物、普莱柯和生物股份。

禽类养殖行业分析

• 2016年第三季度父母代存栏量将快速减少，商品代鸡苗及鸡肉价格有望上涨。
• 祖代引种量减少，全年预计约35万套，较上年减少50%，对行业供需格局产生深远影响。

行业数据

• 生猪批发价格高位下跌，但存栏量环比增加。
• 白羽肉鸡出场均价略跌，养殖利润收缩。
• 玉米、豆粕现货价格环比上涨，对饲料成本产生影响。

推荐公司及评级

行业数据与新闻

行业数据

• 养殖业：全国22个省市生猪批发价格高位下跌，父母代鸡苗价格下调，白羽肉鸡出场均价略跌，养殖利润收缩。
• 饲料业：肉鸡饲料均价小幅走高，育肥猪饲料价格盘整，部分地区全价料产量同比减少。
• 水产养殖业：海参、扇贝、对虾、鲍鱼批发价部分下跌或持平。
• 大宗农产品：白糖现货价格环比上涨，原糖价格下跌，玉米和豆粕价格环比上涨。

行业新闻

• 农业部发布新政策，拟于2017年实施动物疫病防控支持政策改革。
• 美国、法国、英国禽流感疫情持续，影响引种复关。
• 加拿大、加纳发生禽流感疫情，对家禽市场造成影响。
• 2016年全国夏粮产量处于历史第二高位，但略低于上年。
• 临储玉米拍卖成交率较低，显示市场疲软。

公司新闻

• 登海种业：被推荐为增持标的，2016年盈利预期增长。
• 益生股份：2016年半年度盈利预计为2.65亿至2.75亿元，维持增持评级。
• 民和股份：2016年半年度盈利预计为1.2亿至1.5亿元，维持增持评级。
• 瑞普生物：新疫苗产品获批，有助于提升市场份额。
• 普莱柯：盈利预期有所波动，但整体仍被推荐为增持标的。
• 禾丰牧业：盈利预期增长，具有区域优势，被推荐为增持标的。

总结

本报告全面分析了农林牧渔行业的市场走势、基本面变化及政策动向，强调了动物疫苗行业即将迎来的政策变化，以及禽类养殖、饲料等子行业的投资机会。重点推荐了登海种业、益生股份、民和股份、瑞普生物、普莱柯和禾丰牧业，认为这些公司将在行业调整中受益。同时，报告也提醒了市场可能面临的疫病、价格波动等风险，建议投资者关注政策变化和行业基本面的联动影响。