20250629-广发期货-原油期货周报_地缘溢价排出导致油价回落_需关注后市关税矛盾和中东地缘再起的风险_41页_3mb

原油期货周报分析总结

• 油价近期因地缘溢价回落，主要逻辑从地缘驱动回归基本面。
• 短期策略建议等待明确驱动，避免轻易操作；WTI油价区间64-67美元/桶，布伦特油价区间66.82-81.40美元/桶，SC原油区间480-530元/桶。
• 关键变量包括：OPEC+计划7月会议批准每日增产41.1万桶，可能加剧供应过剩；美国夏季出行需求支撑；中国经济刺激政策潜在影响；中东地缘风险（如伊朗核谈判）和关税矛盾。
• 整体市场维持宽幅波动行情，波动率已降低，供应过剩和需求韧性并存。
• 远期供需平衡预期：三大机构预测供应过剩扩大，涉及具体数据调降需求或供应。
• 风险提示：地缘事件或关税爆发导致油价波动加剧，同时需关注库存去化和炼厂利润变化。