20260725-东方证券-2026年6月保险行业保费收入点评_高基数下规模换挡_价值与质量主导下半场_6页_340kb

保险行业2026年6月保费收入总结

核心内容

2026年1至6月，中国保险行业保费收入总计38,562亿元，同比增长3.2%。其中，人身险保费收入28,716亿元，同比增长3.6%；财产险保费收入9,846亿元，同比增长2.1%。整体来看，行业进入“规模换挡”阶段，价值与质量成为下半场发展的主导方向。

主要观点

1. 寿险市场：高基数压力仍存，但负债端韧性犹在

• 2026年1至6月寿险保费收入23,940亿元，同比增长4.7%。
• 6月单月寿险保费收入4,052亿元，同比下降2.1%，较5月降幅收窄0.7个百分点。
• 2025年5至8月因产品停售切换形成较高基数，导致当前寿险保费增速承压。
• 储蓄型需求仍具支撑，预计2026年内预定利率不会进一步下调，产品定价环境保持稳定。
• 分红险转型持续推进，负债成本优化明显，行业经营重心逐步从规模增长转向新业务价值（NBV）提升和渠道质态改善。

2. 长期健康险与意外险：保障型需求修复偏弱

• 6月长期健康险保费收入706亿元，同比下降3.9%；意外险保费收入30亿元，同比下降9.1%。
• 长期健康险降幅较5月略有扩大，意外险降幅有所收窄。
• 当前居民保险配置仍以储蓄型产品为主，保障型产品需求恢复较慢。
• 长期来看，医保商保协同和产品供给优化将推动健康险向医疗健康服务延伸。

3. 保户投资款新增交费：稳健型需求持续强劲

• 6月保户投资款新增交费449亿元，同比增长10.9%，较5月增长8.2%进一步提升。
• 万能险等账户型储蓄产品需求保持韧性，显示客户偏好收益稳定、波动较小的产品。

4. 投连险：仍显著承压

• 6月投连险独立账户新增交费10亿元，同比下降44.4%。
• 在低利率环境下，客户对高风险、高波动的产品需求依然低迷。

5. 财产险市场：正增长延续，结构分化加剧

• 2026年1至6月财产险保费收入9,846亿元，同比增长2.1%。
• 6月单月财产险保费收入1,867亿元，同比增长1.5%，延续正增长。
• 车险单月保费收入793亿元，同比增长1.0%，由5月持平转为正增长。
• 非车险单月保费收入1,074亿元，同比增长1.8%，但增速较5月有所回落。
• 乘用车销量同比下降5.3%，新能源汽车销量同比增长23.6%，对车险保费形成支撑。
• 非车险中，短期健康险单月保费收入增速进一步提升，短期意外险保持正增长，责任险增速明显回落，农业险保持稳定增长。

关键信息

• 行业趋势：从规模增长向价值与盈利能力驱动转变。
• 寿险：高基数影响仍在，但负债成本优化与NBV增长趋势明确。
• 健康险与意外险：保障型需求恢复较慢，但长期趋势向好。
• 财产险：车险增速回升，非车险结构分化，关注承保质量与费用管控。
• 投资建议：关注价值创造能力强、盈利改善确定性高、投资端表现良好的公司。
• 相关标的：中国平安、中国太保、中国人保、新华保险、中国人寿。

风险提示

• 长端利率下行超预期
• 权益市场大幅波动
• 寿险改革成效不及预期
• 财险综合成本率上行超预期
• 居民收入不及预期
• 监管政策变化风险

行业评级

• 评级：看好（维持）
• 行业：非银行金融行业
• 地区：中国
• 报告发布日期：2026年07月25日